這個問題早就有大神透過論文給你論證過了。建議去看看塔勒布和他徒弟相關的書去。
如果是透過價差而非分紅等方式獲得利潤的純交易策略，只要不是本金無限，那麽策略一定是非遍歷性的，意思就是未來不等於過去的完全復制，未來總會出現過去沒有出現過的事情。疊加你本金有限，意味著你一定會有一個止損點，會造成在策略在假設時間軸無限長的情況下100%會碰到吸收壁效應，即俗稱的爆倉。
舉個簡單的例子，如果拋硬幣猜正反，猜對給2猜錯-1，如果一直玩這個遊戲到永遠，結果是什麽？結果在長期尺度下一定是本金歸0.因為從長期尺度下，無論你怎麽分配單筆下註，你一定會碰到那個最小概率的事件。
同樣的，一筆虧損的單子，或者一個已經虧損超過預期兌現周期的策略，在非特殊的市場情況下，很大概率會回歸的。但是怕就怕在小概率的不回歸上面，因為一旦爆倉，是無法重來第二次的。這也是模擬和實盤，紙上談兵和實戰的最大區別。止損不是為了證明這個策略的對錯，止損防範的永遠是尾部風險。
塔勒布他們論證了，重點一定不是虧損，而是最嚴重的情況下的虧損振幅，和回歸的時間長度。也就是說，從超長期來看，決定一個人在市場中表現的，一定不是勝率，而是賠率引發出來的正期望值的倍數，以及提供賠率的周期是否和你的資金久期匹配。他們也是在這一基礎上完善了他們的反脆弱性的交易系統。
