【美國 6 月通脹全面降溫，美聯儲 9 月降息概率趨近 100%】 國內物價水平偏弱勢未變，M1 負增長，社融資低於預期，需政策提振以防通縮。三中全會結束，關註後續政策出台。近期美聯儲降息預期升溫，中美利差壓力緩解，人民幣匯率反彈，利好國內股市，但成交量不足限制上行空間。指數日內波幅環比擴大，期權成交量環比增加，近期上證 50、滬深 300 績優股有相對優勢，小盤股走弱。整體看，成交 PCR 值較前幾周重心下移，沽購比率指標顯示短空情緒整體減弱。期權隱波環比小幅反彈，仍處低位，指數阻力與支撐並存，震蕩背景下隱波整體反彈空間有限，近期期權偏度指數反彈，隱波期限結構穩定，後市預期低波震蕩。美通脹降溫，降息預期高，交易衰退預期，有色、白銀回落壓力大，貴金屬高位受阻，黃金白銀期權隱波上升。甲醇、PTA 與豆粕期權隱含波動率低位，震蕩區間窄，豆粕期權成交量上升，成交 PCR 低位，經一輪下跌，空頭情緒釋放空間有限，隱含波動率低位。
