中新經緯9月13日電 (陳俊明)貴州茅台盤中跌破1300元/股，創2022年11月初來新低。
貴州茅台跌破1300元/股 來源：Wind
9月13日，貴州茅台低開後震蕩走弱，隨後保持底部震蕩，截至午盤跌2.63%，報1299.9元/股。該股上個交易日(9月12日)收跌3.26%，目前連續兩個交易日出現明顯下挫，創階段性新低。
貴州茅台連續兩個交易日出現明顯下挫 來源：Wind
9月13日，「V觀財報」(微訊號ID：VG-View)就中秋白酒銷售情況致電貴州茅台，該公司相關工作人員表示， 目前動銷良好，經營正常。
對股價下跌，貴州茅台相關工作人員稱， 公司也在關註(股價)，公司領導非常重視，請投資人放心。
業績方面，貴州茅台2024年上半年營收819.31億元，同比增17.76%；歸屬於上市公司股東的凈利潤416.96億元，同比增15.88%。公司銷售費用同比增46.53%至26.17億元，主要是廣告宣傳及市場費用增加。
報告期內，貴州茅台毛利率還出現小幅下滑。張德芹在2024年半年度業績說明會上表示，今年上半年，茅台酒毛利率同比增加0.04%，系列酒毛利率同比增加0.75%，系列酒占酒類收入比16.09%，同比增加1.56個百分點，系列酒收入占比提高拉低了酒類產品整體毛利率。
值得註意的是，據媒體報道，今年上半年，飛天茅台終端市場價格曾一度跌破2300元/瓶。對飛天價格，張德芹表示，茅台高度重視市場情況，公司深入各省區開展市場調研，召開各省區市場工作會。貴州茅台與經銷商、電商、團購、省區自營等渠道代表深度座談交流，持續完善既系統、又協同的戰略戰術體系，市場情況整體較為穩定。
對白酒近期銷售情況，國泰君安研報稱，白酒行業8-9月銷量環比略有回暖，但同比來看大部份區域總需求仍有回落，其中價格端壓力明顯大於銷量端壓力(價格壓力以飛天為代表)，產品動銷主要聚焦在100-200元價格帶以及200元以上價位帶核心流量單品。近期渠道在盈利空間層面及周轉層面均受到持續擠壓，費用對渠道回款的拉動作用已經有限，結合2024年第二季度酒企財務數據(現金流、預收款邊際承壓)， 渠道逐步失去緩沖墊作用 ，庫存周期的展開將體現為企業表觀增速的明顯回落與分化。
該機構稱，目前大部份企業的戰略目標是「份額優先」，也即是保持市占率和營收規模的相對穩定：2024金秋旺季除茅台、五糧液外，酒企銷售層面普遍對價格體系有所放寬、費用力度也有所加大。展望後續， 推測白酒消費「去地產依附」和「去奢侈」特征會持續凸顯 ，在此維度下，「份額就是品牌」，企業能夠發揮的是自己的產品結構縱深優勢，利用強渠道、大品牌和大產能，借助合適的價格帶布局，對競品形成持續的擠占。
東方證券研報稱，中秋國慶旺季即將到來，酒企普遍進入發貨時間點；考慮到消費環境疲軟，預計酒企費投動作偏謹慎，經銷商回款積極性一般。
招商證券研報稱，產業、資本市場對於中秋預期普遍悲觀。從基本面看，近幾年中秋旺季效應越來越不明顯，在這種趨勢下，需求超預期的難度比較大，但今年供給端已經出現分化，高端和次高端投放相對去年更加謹慎，地產酒政策投入相對積極。從資本市場近期的持續調整來看，目前已經形成足夠悲觀的預期， 雙節若能扛過壓力測試(價格體系平穩落地)，有望形成股價反轉。
該機構提到，高端需求符合中性預期，供給偏謹慎維持價盤穩定。高端白酒整體表現符合市場中性預期。需求端茅五在各自價位帶仍體現出剛需內容，雖然行業整體需求偏弱但品牌地位帶來了份額的進一步集中。茅台由於發貨節奏8月價格呈現持續上漲，近期到貨後回落。結構上，發貨較多的小箱跌幅相對較大，但價格維持2550元左右，散瓶和大箱2400元左右，與8月上漲前基本一致。(中新經緯APP)
