本報記者 譚誌娟 北京報道
時至年中，市場對三季度全球經濟走勢與政策走向比較關註。
「預計2024年三季度全球經濟增速有望延續二季度表現，可能呈現總需求小幅調整、總供給恢復的執行特征。預計2024年三季度全球實際GDP同比增速為2.7%，與二季度持平；全年實際GDP增速在2.7%左右，較上次預測上調0.2個百分點。」6月26日，中國銀行研究院在釋出的【2024年第三季度全球經濟金融展望報告】（以下簡稱「【報告】」）中如此表示。
【中國經營報】記者註意到，在通脹方面，2024年二季度全球通脹已出現整體下行，但不同經濟體表現有所分化。
【報告】表示，預計三季度全球通脹將延續回落態勢，但反復風險依然存在。預計2024年全球通貨膨脹率為5.7%，較上一期預測下降0.1個百分點。
「從供需角度看，全球供應鏈逐步修復和生產能力提升，將繼續推動制造業產出增長，而高利率和高通脹將持續對居民消費和企業投資帶來一定抑制作用。全球商品供需形勢的改善將推動商品價格回落，使得亞太地區工業生產國通脹維持在低位。」【報告】稱。
但【報告】同時表示，在歐美等部份發達經濟體，由於服務通脹壓力依然較大，整體通脹水平大概率小幅回落，部份月份可能再度出現反彈。
【報告】還稱：「全球能源和糧食價格可能繼續維持相對高位，部份低收入經濟體和大宗商品進口國面臨通脹上行風險。」
在宏觀政策方面，【報告】預計，全球財政政策有望回歸常態，貨幣政策調整分化加劇。
首先，在財政政策方面，【報告】表示，預計三季度主要經濟體財政政策將延續回歸正常化態勢，財政支出增速趨緩，財政赤字水平趨降。部份財政赤字水平偏低、財政擴張仍有空間的新興經濟體可能會適當加大財政支出力度。多國舉行大選，競選者兌現減稅或增加支出政策可能會對財政赤字走勢帶來不確定性。
IMF（國際貨幣基金組織）最新預測也顯示，2024年發達經濟體財政赤字率將較2023年下降1.2個百分點，新興中等收入經濟體赤字率將提高0.1個百分點，而欠發達經濟體將下降0.4個百分點。
在貨幣政策方面，【報告】預計，貨幣政策調整分化加劇，美聯儲降息預期延後，歐央行開啟政策調整閥門。
首先，在美聯儲方面，【報告】預計，美聯儲或需等待更長時間才能降息。因為美國2024年4月通脹數據略微降溫，但是物價仍面臨上漲的壓力。
美聯儲聲明和鮑威爾也均反復強調，在確信通脹以可持續的方式向2%邁進之前，不宜降息。由此在業界人士看來，這意味著美聯儲既擔心過度收緊帶來的風險，也擔心過早放松帶來的二次通脹。
在降息時間上，當前，市場預期美聯儲首次降息時點已經由之前的7月推遲到9月，甚至四季度，預期的年內降息次數也由2次下調為1次，全年降息振幅25BP。
其次，歐央行方面，歐央行降息前景明朗。
【報告】認為：「歐元區消費者價格的快速上漲之勢基本得到遏制，經濟數據增強了歐洲央行降低借貸成本的信心，預計歐洲央行在首次降息後將暫停，等待美聯儲實施首次降息，並評估薪金上漲帶來的通脹風險。」
歐洲央行行長拉加德表示，如果沒有發生任何重大沖擊，歐洲央行將步入降息通道，目前歐元區的通脹放緩符合預期。他還表示，必須認真關註匯率，將匯率走勢對通脹的影響納入考量。
此外，日本央行方面，由於日本通脹水平穩步走高，【報告】預計2024年7月日本央行或將再次加息。
【報告】分析認為，「再通脹」將是推動日本央行做出加息決定的主要推手：一方面，隨著日元持續貶值，輸入型通脹風險加劇，在能源和原材料等方面對海外依賴度較高的日本企業受到日元貶值的影響，生產成本被進一步推高，導致日本國內食品及日用品價格持續上漲。
日元日前再創歷史新低：6月26日，美元兌日元突破4月29日創下的高點160.17水平，一度漲至160.87水平，創了38年來新高，也即是日元創了自1986年以來新低。
另一方面，勞動力市場延續緊張態勢，「薪金-通脹」的良性迴圈有望形成。
日本央行董事會成員表示，如果日元大幅下跌推高通脹，或者公眾對未來物價走勢的看法超出預期，日本央行可能加息。
不過，【報告】同時指出，日本央行收緊貨幣政策仍面臨困難。日本經濟艱難復蘇，過快收緊貨幣政策可能扼殺脆弱的經濟復蘇，日本央行需要在支持經濟增長和控制通脹風險之間取得平衡。
