今天場內最靚的仔當屬場內的日經ETF了，全天從最高+9.45%到收盤-4.27%，振幅之大，一般的個股都自愧不如，而這，竟然還是一只ETF。
實際上日本股市今天走的比較平淡，全天震蕩微跌，根本沒有先漲後跌這麽走。
由於這兩天A股實在是走勢比較弱，甚至都沒有什麽火熱題材可炒，一些場內比較活躍的資金耐不住寂寞，於是找到了以日本、印度指數為代表的近期賺錢效應不錯的海外ETF。
短期內大量的資金湧入日經ETF內，導致日經ETF產生了溢價，比如下面圖中的這只華夏基金的日經ETF，現價是1.459，他還有一個價格叫IOPV，是他的真實凈值。
現價高於真實凈值，便是溢價，溢價率1.459/1.332，大概有9個多點的溢價，而今天這只日經ETF最瘋狂的時候，溢價一度接近25%。
這種溢價是可以用來套利的，大概的原理是大資金先從海外買入對應的一籃子股票，然後到一級市場去申購相應的ETF，這個過程相當於把一籃子股票「合成了」ETF，最後再在二級市場賣出ETF，便賺取到了這個溢價。
相反的，如果現價低於真實凈值，則是折價狀態，將上述過程反過來，就可以完成折價的套利。即先在二級市場買入ETF，然後去一級市場贖回換成一籃子股票，最後在海外市場賣出。
而近期日經ETF溢價明顯，據說是QDII額度不夠了，基金公司進行了限購。
QDII基金，是用來買海外的股票的，由於國內有外匯管制，所以QDII也是有一定的外匯額度的，我猜測QDII很多額度都給了美股，比如納指ETF就很少限購，沒想到最近日本股市如此火熱，分給日本股市的額度沒有那麽多，因此不得不進行限購。
限購，便限制了每天能從日本股市買入股票的額度，那麽套利便受阻，於是當大量資金湧入場內的日經ETF，就形成了高溢價。
這便是最近幾天發生在這幾個日經ETF身上的事。
值得提醒的是這種高溢價是有風險的，比如今天20多個點的溢價突然就殺到只剩9個點，20多個點的額外收益對ETF來說已經很誘人了，換做是我我也會願意提前釘選收益。
而且這些ETF的溢價完全是短期的賺錢效應吸引了散戶進入，導致大量資金在短時間內湧入，這種情況不會一直持續，當情緒退潮後，QDII額度逐漸跟上，套利資金便會行動去吃掉這個溢價。
我曾經說過，「賺錢效應」其實是最害人的，當你看到「賺錢效應」之後，其實錢已經被賺走了，你再參與可能就接盤了。
我們投資一定要克服想賺快錢的想法，跳出短期博弈的陷阱，提高認知水平，挖掘真正價值，才是投資的正道。
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