你搞錯了。
假若價值投資的資金加起來6個億，趨勢投機的資金加起來4個億。也就是6：4
你會發現什麽呢？價值投資的換手率可能是25%，而趨勢投機的換手率是800%。那麽價值投資1.5億交易額，而32億交易額是趨勢投機的人創造的。比例是1：21。
而且，因為股票是邊際交易定價，也就是那些頻繁交易者決定，所以你覺得價值投資屈指可數。
當然前面的6億/4億，25%/800%都是我隨口舉例。但公募基金中不乏30%上下，和600%上下的換手率。
這樣的市場才是價值投資的沃土，因為
公平定價的資產從來不是我們的目標，因為它們只能帶來有風險的一般收益。無效性——錯誤定價、錯誤認知以及他人犯下的過錯——為優異表現創造了機會。事實上，利用無效性是保持卓越的唯一方法。為使自己與他人區別開來，你應該站在與那些錯誤相反的一邊。
來源：霍華德·馬克斯【投資最重要的事兒】
