「核心提示」
廣匯汽車面臨退市危機，投資者和車主權益受損，他們能否透過集體訴訟追回損失？
作者 | 朱曉宇
編輯 | 劉楊
讓人意想不到的是，今年5月29日，廣匯汽車剛在中國汽車經銷商大會上被評為「中國汽車流通行業經銷商集團百強排行榜」第一名，不到三個月的時間，廣匯汽車就「暴雷」了。
如今，廣匯汽車徹底跌落神壇。從曾經的全國最大汽車經銷商，淪落到連續20個交易日股價低於1元，最終被迫摘牌退市，超過10萬名股民血本無歸。此外， 廣匯旗下多家4S店出現車主繳納購車款兩個月後仍無法提車的情況，一線員工也已有兩個月未領到薪金。
回顧2023年，廣匯汽車的財報數據可圈可點：全年營業收入達到1380億元，同比增長3.3%；實作扭虧為盈；歸屬於上市公司股東的凈利潤為3.92億元。新車銷量達到59.6萬台，同比增長1.1%；全國經銷商網點數量達到735家，覆蓋了28個省市。
憑借市場中的領先地位和出色的業績，廣匯汽車贏得了廣大投資者和消費者的信任。然而，讓車主和股民感到意外的是，廣匯汽車如此出色的業績表現怎麽就在「一夜」之間轟然倒塌？自己的「錢」和「車」到底何去何從？
最近，一些投資者前往廣匯汽車總部進行維權的事件引起了廣泛關註。一位參與者向【豹變】透露，目前為了保護自己的權益，投資者開始自發組織，透過集體訴訟的方式尋求法律途徑解決問題。
1、車主討要合格證，公司沒錢向銀行贖回
在抖音上，許多維權的車主和股票投資者正在積極行動，他們透過線上平台收集其他受害者的訴訟授權委托書，以確保在維權過程中，委托人不會因任何理由撤銷委托。一旦收集完畢，被委托人將依法進行維權，並代表受害者向廣匯汽車提起集體訴訟。
為了追回損失，車主和股民們自發組建了多個維權群組，並透過問卷調查的方式，收集「受害者」的受損資訊。
在各大維權群裏，每個人的損失程度和焦慮情緒各不相同。比如，今年7月，江蘇的宋先生在徐州銘之寶買了一款寶馬530，但由於缺少合格證，至今無法上牌。4S店解釋稱，需要等待客戶回款後，公司才能向銀行贖回合格證，並且表示公司一直在想辦法。宋先生多次催問無果，只能一邊做好訴訟準備，一邊接著去店裏維權。
浙江的劉先生則表示，他的車輛已經到手一個月，但車牌問題仍未解決，4S店的銷售稱公司正在審計，需要時間。劉先生懷疑合格證可能被抵押，而臨時車牌即將失效，車輛將變得無法使用。面對這種情況，他也沒什麽辦法。
相比之下，那些已經提車但無法上牌的消費者，損失相對較小。
江蘇的蔣先生在8月底訂車時交了3萬定金，合約中明確約定，若9月28日前未交付車輛，則應在10個工作日內退還定金。然而，現在已有車主在簽訂合約後，兩個月都無法提車，定金也一直沒有退款。
蔣先生稱，得知此事後，自己每天都焦慮不安，一天要聯系一次4s店的銷售，生怕他們跑路。目前，他得到的回應只是讓他放心，保證能夠按時提車。「我也沒有其他辦法，按照合約現在也退不了定金，只能等到9月28號之後再說。」
事實上，廣匯旗下的多家4S店早在幾個月前就出現了資金危機。 廣匯汽車今年開始對旗下4S店下達季度和年度銷售任務，並要求4S店自負盈虧。合格證被抵押且無法贖回的情況，僅出現在少數經營不善的門店。
一位自稱是廣匯汽車集團旗下某4S店的工作人員透露，從去年開始，公司每賣出一輛車就虧損幾萬塊錢，到了今年，虧損更加嚴重。
「今年5月，店裏的現金流就開始緊張，領導天天讓我們催客戶打款提車，回正現金流。當時公司賬面的錢還能發薪金，但現在車主的錢一到賬，就被廣匯集團統一劃走，我們連向銀行贖回合格證的錢都沒有，更不用說給員工發薪金了。到目前為止，我們已經被拖欠了兩個多月的薪金。現在辭職也不好找工作，繼續待下去也不知道公司能撐多久。」該工作人員表示。
除了無法交車之外，廣匯汽車在A股也被監管部門要求退市。
8月28日，由於2024年6月20日至2024年7月17日連續20個交易日的每日收盤價均低於1元，廣匯汽車觸及了終止上市的條件，被迫摘牌退市。超過10萬名股民手中的股票一夜之間變得一文不值，損失慘重。這進一步加劇了廣匯汽車維權風波，許多投資者也加入了維權行列。
2、廣匯集團的財務謎團
作為一家大型燃油車經銷商，廣匯汽車的突然倒塌令外界深感困惑。
2023年的財報數據顯示，廣匯汽車實作了1380億元的營業收入，凈利潤為3.9億元。截至2023年底，該公司的賬面現金為112.35億元。在其最後一個交易日，以0.78元/股的收盤價計算，廣匯汽車的市值為64.66億元。
盡管曾一度市值超過千億元，廣匯汽車卻長期面臨盈利能力不足的問題，且負債率一直維持在60%以上。 自2019年起，公司的營業收入逐年下滑，2022年甚至出現了超過26.69億元的虧損。雖然2023年扭虧為盈，但盈利能力顯著下降。今年第一季度，廣匯汽車的總負債超過了692.54億元，其中短期借款高達304.63億元，而賬上資金僅為83.36億元。
財報表明，廣匯汽車的債務負擔已超過了其賬面現金流，償還短期借款壓力巨大。
前不久，廣匯汽車釋出了2024年半年度財務預告，預計上半年歸屬於上市公司股東的凈利潤將出現虧損，虧損額介於6.99億元至5.83億元之間，而去年同期的凈利潤為6.01億元。廣匯汽車在公告中指出，此預告數據為初步測算結果，未經會計師事務所審計。
盡管如此，廣匯汽車的現金流依然為正值，達到83.36億元，且公司仍有部份正面收益。 此外，它還擁有AA+評級的可轉換債券以及超過70億元的市值。因此，廣匯汽車的突然退市引發了眾多投資者的質疑。
有業內人士認為，廣匯汽車的退市，實際上是A股上市公司透過合法手段出清不良資產的方法。從廣匯的基本面來看，盡管營收額較高，但盈利能力較低；加之國內汽車行業格局變化加劇，廣匯汽車未來的虧損風險可能進一步增加。
近年來，廣匯汽車頻繁進行融資活動。過去20多年間，透過IPO及定向增發股票等方式，累計融資達375億元，公司總股本也由1.15億股增至82.89億股。根據最新的財報數據，廣匯汽車超過80億的流通股分散在超過10萬名股東手中。 對於大股東而言，直接退市所需的成本顯然比透過二級市場回購交易來自救更為經濟。
除了持有股票的投資者以外，購買廣匯汽車可轉債的投資者也在這一輪退市中遭受重創。
2020年8月，廣匯汽車發行了33.7億元的「廣匯轉債」，該債券自2021年2月24日起可以按初始轉股價4.03元/股轉換為股票。因滿足「向下修正」條件，從5月23日起，轉股價被調整為1.5元/股，僅為原價的三分之一。
然而，到了今年7月17日，廣匯轉債也出現跌停，票面價格僅剩45.767元/張，相比最初100元/張的面值，縮水嚴重。
這對於當初秉承著「下有保底」才買入廣匯轉債的投資者來說，簡直無法接受。甚至有投資者在維權群裏稱，廣匯轉債的退市，打破了他們對於A股上市公司發行可轉債的信任。
3、被時代拋棄的經銷商
在廣匯汽車的維權群裏，雖然每個人受到的損失不同，但他們的最終訴求和目的卻是一致的——讓廣匯汽車「退錢」。
一位投資者在股民維權群中發文稱，自己賬戶上的廣匯汽車股票直接清零，不僅錢沒有了，股票賬戶裏的股票也看不見了，感覺自己遭遇了搶劫卻又沒地方說理。
她還對廣匯汽車的突然退市表達了強烈的質疑：「公司之前財務報表上還有數十億的資金，最近又傳出4S店爆雷的訊息。如果不是嚴重的財務造假，就是惡意退市！」
與此同時， 購買廣匯汽車的車主也在積極尋找自救的辦法。
一位車主提到，今年年初，廣東永奧集團旗下的80多家4S店在同一天宣告倒閉。在此之前，集團出售的所有車輛的合格證都被抵押給了銀行。幸得政府及時介入，保住了所有車輛未被銀行拖走，並在沒有合格證的情況下，由政府協調車管所為所有車輛辦理了上牌手續。這位車主希望，即便是在廣匯汽車出現問題的情況下，政府也能再次及時介入。
然而，實際情況是，廣州永奧集團已經進入了破產程式，將透過拍賣資產來償還債務。政府是在確認企業無力償還債務的前提下介入的。
相比之下， 廣匯汽車仍處於正常營運狀態，盡管第二季度的業績預告顯示了虧損，但從其財務狀況來看，資金流動情況尚屬正常，並有可能繼續經營。 在沒有進入破產清算階段之前，政府難以直接接管。
當下，燃油車經銷商的日子都不好過。流通協會釋出的【2024年上半年全國汽車經銷商生存狀況調查報告】顯示，今年上半年，經銷商的虧損比例高達50.8%，盈利比例為35.4%，平均單店毛利總額相較於2023年大振幅縮減，尤其是新車業務，平均單店虧損額達178萬元。
廣匯汽車也在財報中多次強調，「價格戰」對汽車經銷行業造成了巨大沖擊，使廣匯汽車承受了巨大的財務壓力。 在整體環境缺乏增長空間的情況下，退市或許是廣匯汽車為了節約成本而采取的一種自保措施。
時間再往前推移，廣匯汽車摘牌前一個月曾釋出公告稱，公司控股股東廣匯集團正在與新疆金正新材料科技有限公司商討股權轉讓事宜。按照協定，今年12月19日後，廣匯集團將持有的公司24.5%的股份（即20.3億股）轉讓給金正科技。交易價格將由雙方協商確定。一旦完成股權交割，廣匯汽車的控制權將從廣匯集團轉移到金正科技。
換句話說，廣匯汽車的大股東和實控人不僅在公司債務面前隱身，甚至還能從中獲得一筆不菲的收入。廣匯汽車不僅倒在了時代洪流之中，更是公司大股東在權衡利益後作出的選擇，而廣大的投資者則成了這場變革中的犧牲品。
