1、公司简介
公司是中国宠物食品龙头企业。公司主要从事猫用和犬用宠物食品的研发、生产和销售，主要产品为宠物零食、宠物罐头和宠物干粮，具体包括鸡肉零食系列、鸭肉零食系列、牛肉零食系列等十余个产品系列、1000 多个品种。
中宠股份是全球宠物食品领域多元化品牌运营商，旗下有"Wanpy"、"ZEAL"、"Dr.Hao"、"Happy 100"、"King Kitty"、"Jerky Time"等自主品牌， 其中「Wanpy顽皮」品牌荣膺「中国驰名商标」，这是中国宠物行业为数不多获此殊荣的品牌。中宠股份是中国具有规模化、专业化的高端宠物食品生产企业，产品销往日本、美国、加拿大、德国、英国、法国、澳大利亚、俄罗斯、韩国等全球50多个国家，出口五大洲，年销数亿袋，是名副其实的全球宠物零食领跑者。
2、公司历史
中宠股份创始人郝忠礼先生于1998年自主创业，由外贸食品行业投身宠物食品行业，先后成立了烟台中礼工贸、烟台爱思克食品、烟台中幸食品等企业。2002年，烟台中幸食品与日本宠物行业资深企业---伊藤公司合资，成立烟台中宠食品有限公司。2014年，烟台中宠食品有限公司整体改制为烟台中宠食品股份有限公司。2017年8月21日,烟台中宠食品股份有限公司在深圳证券交易所中小板成功挂牌上市，成为中国宠物行业发展过程中质的飞跃。
3、核心看点
2019 年，我国宠物犬猫数量达 9915 万只，同比增长 8.73%。其中，宠物犬数为 5503 万只，同比增长 8.22%；宠物猫数为 4412 万只，同比增长 9.05%。我国家庭宠物渗透率为 23%，较上年提升 4 个百分点，但相比于日本 28%、美国 67%的家庭宠物渗透率，我国家庭宠物渗透率有待提升。
未来两年公司主粮产能将保持高速增长。今年以来，公司干粮销量增长迅速，产能利用率不断提升。2019 年，公司干粮的产能利用率仅为 31.43%，而 2020Q1、2020Q2 干粮产能利用 率分别增长至 45.60%、76.34%，其中 2020 年 6 月产能利用率为 81.29%，预计下半年生 产线将达到满产状态。
国外市场以 OEM 为主，国内市场销售自主品牌。 2020p，国外市场收入占比高达 79.83%。在国外市场中，公司主要是按照客户订单生产 OEM 产品，即「代工」，自主品牌占比较低。国外市场客户包括美国品谱、英国 Armitages、 德国 Fressnapf、日本欧雅玛、GLOBALINX PET LLC、IRISH DOG FOODS LTD 等国际大型宠物用品零售商及经销商。在国内市场，公司采取经销和直销的方式销售自主品牌产品。公司宠物干粮的主要原料为谷物，宠物湿粮和零食的主要原料为禽类肉、牛羊肉、猪肉等；下游客户为宠物食品经销商、零售店和终端消费者。
经过多年发展，公司销售网络已覆盖 31 个省级行政区域、110 多个行政区域，销售渠道涵盖线下、线上。线下渠道主要包括 商超、宠物医院和宠物店。
总结一下：这是A股宠物行业两家上市公司的一家，公司渠道完善，虽然自身并不存在多深的护城河，但是将受益于行业的红利
