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阿根廷新总统宣布全面美元化,在没有本币的情况下,国际资本如何做空呢?难道他真的是个天才?

2023-11-21新闻

如果真的取消了阿根廷比索的话,那确实没办法通过做空阿根廷比索的汇率来做空阿根廷,但如果认为新的当选总统的经济政策是个笑话必然会引发经济灾难的话,还能通过做空阿根廷股市等方法来放空的,并不是只有做空汇率一种。

关于干脆取消本国货币,使用美元做货币的做法其实并不是没有国家做过,巴拿马萨尔瓦多等一些没什么自行管理发行货币能力的国家直接使用美元流通,并没有出现被迫以物易物的现象。还有很多国家旅游业比较占比高的,也接受欧元美元的支付并且流通,并没有变成经济地狱。

要理解货币也是一种商品,它的功能是减少交易过程中的「耦合性」,使得成交这件事情变得更加容易,而实现这个功能的代价,就是要被发型货币的机构征收「铸币税」。这个相当于货币这个商品的价格。我们都知道法币长期会因为通胀贬值,而我们依然都使用法币作为交易的媒介,那是因为法币作为交易媒介的效率使得我们愿意支付这个潜移默化的成本来换取交易便利。

货币就是我们支付铸币税来换取交易便利,不必我需要物资的卖家恰好得是我能提供产出的买家那么巧合,方才能互通有无。提供这么一种功能的商品。

各国央行发行自己的货币相当于在自己的国家垄断这个品类的商品供应,阿根廷央行发行的比索通胀率奇高,这意味着提供的这个叫阿根廷比索的商品异常的贵,阿根廷人被迫拿到工资后尽快的换成物资,而没法做长期的投资储蓄计划,这个相当于是阿根廷政府额外变相的收了很高很高的税且对该国的金融打击很大。

使用美元作为流通货币的话,美联储显然没有义务配合阿根廷政府印钞应付高额度的政府开支,只要美元的通胀低于阿根廷比索的通胀,那么对于阿根廷普通人来说,就是在少交税。

这项政策并没有看上去的那么异想天开,很多国家就是使用美元或者接受美元作为流通货币的,没有出现人相食,以物易物的惨状。

另外美元联系汇率的货币可以视作美元的马甲,和流通美元并无实质差别,比如香港的港币,阿联酋的迪拉姆等,也没有出现民不聊生的情况。

当然,直接使用美元除了让美元发行者征收铸币税之外,还有一个很大的弊端是经济周期的调节功能的丧失。各国央行可以根据本国经济体的周期情况来调节货币发行的节奏,这是常用的经济调节手段,如果使用美元流通或者美元联系汇率,那么美联储显然不会顾及这些地区的经济周期,联储关注的是美国的通胀和美国的就业率。

那阿根廷央行顾及了吗?如果真顾及了会出现那么离谱的通胀吗?

所以直接使用美元而非阿根廷比索这个政策在其他国家有施行过,有代价,有弊端,但好过无限制滥发钞的模式。

三类货币的政策:

A 完全独立自主的货币发行,根据本国的经济周期情况和通胀率来合理制定货币政策

B 完全使用美元或者美元联系汇率货币,将货币发行外包出去

C 为了政府乱花钱无限融资,剥削本币使用者

这三个选项,A 是最优的,B 比A差,C是最差的。

当然最好选A,但如果该政府没有能力做到A,但凡有点自主权一定滑坡到C的话,使用B依然是优于C的,并没有看上去的那么惊掉下巴,或者直接就立马会经济地狱了。

当确定做不到A,B和C都有害处的情况下选B是两权相害取其轻,并不异想天开。