因为A股没有类似 伯克希尔哈萨维 这样的大机构。
只有大部分的散户，以及散户化的机构。
以及 一招鲜 击鼓传花的游资。
底色则是，大周期 高抛低吸的 国家队。
价值投资是美股的底色，因为美股有很多信封价值投资的长线大机构。
A股的底色则是国家，因为A股真正的长线资金是国家队，他们按国家需要来买卖，而不是价值。
A股是一个融资市场，存在的目的就是帮助企业融资。如果还有另一个目的，那就是帮助大股东致富。这些都需要不断进入股市的散户提供资金。
融资市场
过去的A股本质上是一个融资市场 。
大家的印象中美股牛长熊短，大部分人都是赚钱的；而A股则是牛短熊长，绝大部分人都是亏钱的。没错，这是事实。为什么会这样？
因为两个国家对股票市场的核心诉求不一样。
美国是一个消费驱动的大国，所以喜欢印钱，宽松，负债，让大家都赚到钱，让大家都有钱有信心，这样大家就会不断消费，然后经济就会繁荣。让股民通过股市赚到钱是一种刺激经济的手段，或者可以理解为是一种更为隐晦地向国民发放消费券的方式。
而中国是一个投资驱动的大国，所以喜欢盖房子，修铁路，东西南北振兴，通过这些举措，带动产业链上下游的企业发展壮大。这就需要钱，需要很多的钱来推动撬动大齿轮。而股市就是融资的地方，全流通、混合所有制、IPO、再融资、债转股，都是为了融更多的钱给企业去投资扩大生产，促进经济繁荣，效果也不错。
所以美股让大家赚钱，通过消费刺激经济；A股融更多钱，通过投资刺激经济；两个市场可以说都很好的满足的官方的诉求，都是成功的市场。
都转不动
两个市场就这样转了几十年。现在，两个地方都要转不动了。
美国借钱消费，负债太高，要还不起利息了。中国借钱投资，同样收益太低，没人愿意投了。
于是美国开始降杠杆，不断加息，让大家降杠杆。而中国则想要刺激消费，让居民通过股票、基金市场赚到钱，扩大内需成为了重中之重。
这就是为什么， 国家这个时候会如此呵护市场。甚至把A股的各种融资功能都关闭了 。因为，此时此刻，对于国家来说，融资不是最大诉求，让居民赚到钱，对未来有信心，敢于消费才是重点。
这是大周期的一个重要的转折点，所以，鹰眼最近对A股也更多了一些关注。
鹰眼仍然认为， 大部分人不适合参与A股投资 ，诚如大部分人不适合创业一样；然而，对于有志于追求财务自由的人来说，投资A股可能也是一条可行之路；纵然九死一生，可是创业又何尝不是如此？对于鹰眼来说，投资还有两大魅力：一是财富上限很高，对比打工来说，几乎是没有上限的；二是人少办大事，相比于创办企业，需要更少的人和社会关系。
理解A股
很多人炒了多年股，但是却并不理解市场。影响市场的因素非常之多，地缘政治、经济周期、各级政策、行业趋势、企业基本面、技术面、资金面、情绪等等。它是一个复杂的混沌系统。复杂到我们无法理解，无法梳理出理解它的脉络。但，既然要在这个局里谋生，还是得弄清楚这是个什么局。来捋一捋。
个股的走势是由买卖双方撮合的价格决定的。 影响股价的是交易者 。
俗话说得好，上了牌桌， 如果你不知道谁是这个牌桌上最傻的那个，那么大概率你自己的就是那个傻的 。
各地股票市场的交易者大同小异：散户，游资，公募，私募，险资，汇金，外资，产业资本等等。
A股有什么特殊性吗？
A股市场上，散户账户的比例超过99%，也就是说 市场上的参与者绝大多数是散户 ，但散户资金占比却低很多。散户资金量大多再50万以内，大户、游资可以到几千万几个亿，机构控制的资金可以达到几千亿上万亿。
据朝阳永续数据显示，截至21Q4，自由流通市值口径下A股中散户资金占比约36.1%；机构投资者占比约37.8%，其中公募基金占15.5%，外资占9.5%，私募基金占5.9%，整体险资占 4.7%，汇金、证金等特别机构占2.2%；除此之外，剩余的投资者为一般法人（占比19.3%）和自然人大股东（5.3%）等。
投资者组成是一个偏宏观的东西，一般不会突然大幅改变。所以针对这点，我们只需要脑子里有个基础认知就够了。需要注意， 公募里面有很大比例就是大号散户 ，因为基民的情绪会直接影响基金的买卖。而 公募还有持仓比例的限制 ，并不是说它想卖就能卖，想空仓就能空仓的。这也是A股的一朵奇葩。
对于A股，首先要认识到散户的比重远高于美国市场。这点很重要，后面会做用到。
投资理念
如果说美股市场参与者主流的投资理念是价值投资，那么A股参与者的主流投资理念是什么呢？
散户：跟庄、打板、炒龙头；一招鲜、吃遍天；别人说、大V说、牛人说；
公募：「不能涨太多，涨了基民赎回了就赚不到手续费了。微涨微跌最稳定。」，「年底就要看到业绩，看看下半年会炒什么概念。」，「管它好不好，大家都买，我也买；出了事也不能赖我。」
某机构：我们支持长线，我没有动，涨跌都别赖我。
某社保：我的钱可是不能亏得，亏了你们以后谁给你们养老？所以我买了才能涨，你们疯狂的时候，我来抑制一下疯狂。
某救市资金：快跌到位时：「我来救市了」；涨势良好时：「拒绝站岗，偷摸撤退，小心点，打枪的不要。」；
大股东：「有钱不赚是**」，「这一下一辈子的钱都赚够了，还努力个啥？」，「不让我卖？你不知道，上有政策，下有对策？」，「为股东好好经营？不如和基金经理一起讲个故事，兄弟们一起嗨赚~」
主流投资理念？ 啥也不是。啥也不是。啥也不是。
看下这两周，A股市场在干嘛？炒龙头，还不是炒行业、概念龙头。而是名字里面带「龙」字的股票。因为明年是龙年，所以现在把名字带龙的炒上了天。某龙股份15连扳，龙某股份现在还在点板。
哪个板块要起，大家先去看下这个板块有哪个股票的名字带龙的，然后就炒。就和当年川普当选，川大某胜就涨停，差不多。股票涨不涨，名字太重要了。
在21世纪的今天，股票的名字居然还有这么大的影响力。这是对A股建设者，和价值投资者赤裸裸地羞辱。为啥很多人都不好意思说自己炒A股。就是因为这样的荒谬剧场总是在A股上演。
A股特色
本来说弊端的，但是凡是都有两面性，还是说特色吧，更容易过审。
一、退市机制：美国每年有12%的公司退市，所以很多不好的公司，慢慢就从股市消失了。而A股总是投鼠忌器，怕地方政府不满，怕造成失业，怕股民闹事，结果就是这些 早就烂了的公司，还一直存在市场上周期性的讲故事 ，一波一波地收割股民。
二、做空受限：现在虽然有期指、融资融券等业务，但却成为了少数人的收割机器。在美股，一家公司如果业绩造假，往往会有资金方出报告曝光，因为资金方可以通过做空它赚钱。在A股， 很多资金虽然知道这公司有大问题，但是要么敬而远之，要么同流合污；没有利益，自然就不愿意花心思去曝光它们 。这也促成了这些公司的肆无忌惮。
三、IPO造假：最近一些事足以说明问题。突击检查下，纷纷撤销IPO，说明 IPO业绩造假已经是普遍现象 。之前退市的资产，居然可以重新包装上市，还高溢价。企业一边分红几十亿，一边融资几十亿还债。这些都说明违法违规手段之恶劣。
四、结构不全：美股市场之所有牛，其实也就是那几个头部的科技公司。苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、Meta、特斯拉。然而中国的互联网巨头在A股可以说一个没有，BAT、美团、小米、字节、京东、拼多多、要么欧美、要么港股，所以 过去20年的互联网红利，A股可以说汤都没喝着 。各种没成长、没未来的套壳公司反而源源不断地流入A股。这也是A股长期不反应经济情况的原因之一。
五、过度情绪化：这是散户比重过高造成的。有一些公司其实是好公司，但是一个公司价格3块，大家觉得不错，将来可以值十块。可是在A股，一两年甚至几个月就搞到了30块，这还怎么玩？价值投资着心想「我不卖，不是傻吗？」。这也是A股常年牛短熊长的原因， 一旦兴奋就会过度亢奋，而亢奋导致的高估就得用漫长的时间来消化 。
六、指数失真：大家说得最多的A股指数是上证指数，但实际上 最失真的就是上证指数 。基于权重的计算，IPO、发行价、退市机制的不健全，导致上证指数其实被少数的核心公司绑架。我们都知道十家银行的盈利可以超过三千家上市公司。指数也是这样，指数的涨跌其实并不代表真实的A股。有类似情况的，也包括市场平均市盈率、市净率等等指标。想了解A股，不如看看万德全A，哪怕是深市也要真实得多。
七、公募散户化：因为有持股比例限制。所以很多公募基金是不能空仓的，而且比例限制下基本都是在9成左右。也就是说，这些基金基本都处于满仓状态。他们的买入卖出，主要看基民的情绪。基民们兴奋了申购，他们就买；基民们伤心了赎回，他们觉得再低估也得卖。所以 他们其实就是大号的散户，并不具备更深的价值分析投资能力 。
八、T+1：当天买第二天才能卖，看起来是抑制过度投资。但是对于很多资本来说，他们长期都是有持仓的。一个散户只有5万块，一秒就买完了。一个资本有一个亿，它买了五千万就不买了，另外五千万就用来做T，先买后买，先卖后买，不断的在这个市场上薅羊毛。而有了 量化之后，薅起来更是横扫千军 。虽有散户自己羊群的弱点，但机制上也存在不公。
九、结构失衡：A股里面，国企市值占比是极高的。这是我们的特色。而一些 国企里面的权责、利益有时候是不清楚的 。举个例子，某公司的股权可以无偿划转给另一家公司。而国企运营者很多并不在乎企业是否赚钱，更不在乎股价是不是上涨。
十、其他：不知不觉九写了九条，多了。其他的，分红、高送转、做市商、调控多、惩罚轻等等就算其他吧。
客观现实
然而，无论如何恨其不争。A股的客观现状就是这样。「 没有总舵主的时代，只有时代的总舵主 」，土壤没有变化，就会涨出各种总舵主。各参与者的心思也都理所当然。而改变这里的土壤，是建设者要考虑的事。
作为参与者，首先我们要客观认识到市场如此；其次也要顺应市场，找到匹配的投资之道。
A股的整体格局如此，说不上是欺诈市场，但却是非常不成熟。但是，也正因为非常不成熟，也有了很多空间。比如，股票被严重错误定价，无论是低估、还是严重高估，获取超额收益的机会就多了。
而且，相信中国走到今天。A股市场的逐渐完善是中国富强必须要完成的艰巨任务。价值投资绝非A股主流，但A股也并不一定就要走价值投资的路。A股的偏正道的主流共识也会逐渐形成。
更重要的是， 在投资A股之时就要清楚A股是一个什么样的市场 。我建议所有人在投资A股之前，先去看一看证监会公布的各种违法违规案例，去提前接受一下教育。而在亏损的时候再去骂，已经没有意义。更阴暗地说，这个世界上没有多少人真正倡导公平，他们只是不想成为不公平里面弱势的一方。
劝人善，莫投资；
修正果，有万劫；
修心修界方修技；
有识有势方有利。
