文/杨国英
在美联储明确敲定9月降息之后，前天我文末写了，「如果下周一中国股市表现还是一般，如果下周一中国股市没有与昨夜全球一起沸腾，那么，这种终极指向事实很可能很不乐观」。
今天的中国股市，客观而言，A股表现整体一般，港股表现稍微好一些，恒生指数今天涨了1.06%。
这到底说明了什么？
这说明了，近期由俄乌变局所导致的全球撕裂，事实正在向进一步恶化的方向演变，一方基于所谓的价值观判准全速支撑乌，以试图尽快引发俄内部动荡，另一方基于所谓的现实主义和历史情境对俄进行底部维稳，以期最终能够让俄相对体面的结束这场战争。
从近期的全球流动性看，多数全球资本选择了支持乌的所谓价值观判准的一方，而今天的中国股市表现，事实又间接验证了这一点。
另外，研判俄乌变局背后的东西势能风向标，上周五有一个重大信号，那就是一直自认与俄关系较铁的印度莫迪，突然去乌访问了，且在访问过程中多次拥抱泽连斯基，注意，印度总理访乌，这不仅是俄乌战争爆发两年半的首次，而且更是乌克兰宣布独立33年的首次——印度之于俄乌立场的事实转变，意味绝对深长，如果接下来立场落实为行动，这无疑结构性加大了西方势能。
所以，当下，不管我们承认不承认，一场极限博弈，可能已经在我们与西方阵营之间（包括日韩等部分亚洲国家）开始了。
对这场极限博弈的参与和主导方的个中曲直，我不想也不方便讨论过多。
对此，我只想就金融市场本身讲几句：
一是中期而言（注意，不是短期，短期是杂多的市场情绪主导的），在最极端的情况下，支撑起中国资产价格（当然包括股市）的流动性可能需要国内流动性提供90%以上、甚至更多。
二是中国股市超短期有可能还要承压，支撑起中国资产价格的核心动能，不仅今年甚至往后两年，很有可能只能依靠降息力度，而由此所派生的一些沉重话题，比如实体经济、物价、以及收入预期等，今天就不具体讨论了。
三是中期而言，全球风险资产（以股市为主）必将迎来较大的动荡，这是由全球极限博弈以及由此派生的全球撕裂的必然，不要看最近三周美日股市在强势反弹，这之于中期注定是无法持续的，因为全球撕裂必将带来全球增长的结构性困境，而这种结构性困境即便是当下强势的西方，没有中长期的贸易重组和产业链重组，也注定是无法突破的，对这一点，我们还是有必要相信巴菲特。
四是中期而言，不仅我们，包括全球，其流动性的预期走向，均将不约而同的加速拥抱三大方向——一是风险资产中的极致刚需，二是超主权货币的类货币资产（比如黄金、比特币等，当然比特币存在较大的不确认风险），三是全球新兴经济体的资产，尤其是身段柔软能够东西两边获利的新兴经济体。
五是中期而言，除了关注俄乌变局，还很有必要关注美国大选的选情，如哈里斯选情占优则对我们更加不利，如特朗普选情占优则对我们相对有利。
六是对三季度必将出现中期货币牛市，这个必须笃定，因为内外围的压力越大，我们的货币对冲力度也会越大，更何况，当下全球（包括美联储）已经形成强烈的降息共识，由此我们可以预期我们9月降息尺度至少15个基点，如果9月降息尺度仅有10个基点，那么，年内肯定会有一次15个基点的降息。
七是中期内，对中国资产不同类别的担忧，更重要的是房产，而不是股市，当然股市的预期实现方向一定要选准。
最后，再简单点评一下市场。
今天，黄金价格继续飙升，本周应该会再次创下历史新高，突破2600美元/盎司应该指日可待。
回想从去年8月开始的黄金配置，并且若干次提示大家配置（春节长文更是用专门一章近5000字强调必须配置黄金的深层逻辑），在一路质疑声中，金价从1900美元/盎司一路飙升到现在的价位，这给予我基于大历史观和全球观的更高维度进行宏观升维研究的信心。
我坚信，过滤掉短期的市场波动，我对今年三季度必将成为中期货币牛市超级大底、以及锁定极致极需（弱周期大消费的卷王、以及涉及国家和民生基本安全的资源类），站在明年此时，应该会被验证为正确。
还有，今天公共事业板块、尤其是高速公路整体回调明显，我上上周紧急调仓清掉的深字头高速公路（港股通）今天跌幅居然超过11%，我想说的是，这是一种幸运，我当时并非觉得这种公共事业股（有稳定现金流的）二季度业绩会如此不振，只不过觉得在全球局势进一步恶化之下，其中期的安全边际会弱于涉及国家和民生基本安全的资源类。
本周我又开始了密集调研，今天就写这么多吧！
