张磊的名著【价值】，分析了高瓴资本的零售业投资。
张磊认为，对零售业的研究最深入。第一次变革是连锁店。对应是快消品兴起，即宝洁和联合利华。配套是电视兴起汽车普及电冰箱出现。典型是沃尔玛，农村包围城市。第二次是仓储式购物超市，如好市多costco。按进货成本价销售，收会员费65美元。日本又出现了便利店，注重品质，有药品、快餐、化妆品、生鲜等，注重方便性。如711。后面则是电商的出现。
我去年在北京读书会天津南开读书会（天津深度读书会稍晚进行）深度解读过名著【穷查理宝典】，查理·芒格认为，Costco是他死都不会卖的神奇超市。「文化非常重要。对于像Costco这样的公司来说，这是成功的重要部分。Costco发展得这么快、规模这么大，部分原因是文化上的，他们在成本、质量、效率等方面营造了一种狂热的文化，这一切都奏效了。看着Costco不断进步多么令人欣慰。Costco凭借‘能者上、庸者下’的文化勇往直前。我持有Costco感觉好极了。」
