9月13日，药明康德股票迎来大跌。上午药明康德以跌幅9.8%收盘，而港股则以跌幅14.4%收盘。如此大的震荡，药明康德人士回应，「公司业务和运营一切正常」。
关于大跌，有消息称因为「又打拜登牌」。11号，环球时报援引彭博社消息，表示美方准备签订行政令。提到了「减少对中国的依赖」，并打算以此提高美国的生物制造，这算是一个高情商表达闭关锁国的说法。
该报道一出，药明康德成了第一波受冲击企业。根据一份资料，全球创新药物研发热潮中，全球产业链不断涌向国内，而药明康德的临床前离岸外包业务与订单也不断增长。就CRO业务领域，药明康德经营性现金流37.68亿元。
当然就之前而言，CRO领域的财务指标，都是非常被外界看好的。不光药明康德，康龙化成、泰格医药、昭衍新药、美迪西等等，都是不错的业绩。
这些很多都是有国外业务，甚至以国外CRO为主要收益，所以一旦拜登的政令实施，那么必然都受到冲击，谁在国外业务占比大，谁就是损失方。而药明康德上半年收入82%来自海外市场，依赖外部市场。
拜登的限制令，会打破CRO的优势吗？
作为一个与政策性息息相关的产业，任何政策都会影响其发展方向。但CRO不仅仅是靠人员，更靠的是资源。尤其是新药研发，别的不说，一个动物试验用猴就可以卡住很多企业的脖子。这种无法速生无法提速的动物资源，会使得一些政令发布时的初衷与实际情况相冲突。你原本打算直接封住路，就可以让大家学会自立自强。
但墙内自强不息的保障是，必须有相关的足够的资源，否则就是降低发展速度。现实是美国墙内根本没有可用的资源，那么这种封路，也就无法按照设定方向前进。毕竟药品研发对企业而言，时间、进度是第一位的，如果因为封路，导致进度变慢，怕是企业也会寻求其他方案做弥补。所以说，CRO的优势不会因为一个政令而变成劣势。资本会选用其他更隐秘的方式来进行合作，其中的成本甚至会因为流程而增加。就像在同一个封控事件中，我们可能看到了缺衣少粮，有的人看到了流通成本和资源垄断。
这次也不是药明康德的首次因国外政令而波动，早在之前就因为列入美国的「未经核实名单」而大跌。这说明既然选择了国外市场，那就必定会因为国外政策而波动，但无论如何，不会改变药企对CRO的刚性需求。最多也就是影响了一些流程，或者短期的订单数量。这在一个靠长期运营来盈利的企业而言，受到一些冲击，从长期看，是有其必然性的，所以没有必要直接放弃。
政令影响股市不同于运营出了问题，只要运营方向是对的，那么刚性需求必然会带来改善。当然，也提示其他企业在做市场布局时，一定要考虑到大政策影响。当全球经济都不太好的情况下，美国佬看到自己的一部分钱不断外流，必然会想着限制，这不可避免。但在出现这种政策变动时，如何提前做好预案，避免次生效应扩大化，才是当务之急。
作者：老薛
