周期股的投资向来都不容已，从几个方面简单总结一下两家企业的主要特点。
1、业绩方面。受益于锂盐涨价，两家企业都实现了超预期的业绩。但是赣锋的利润端表现更为显著。对于周期股（周期行业）来说，商品涨价，最重要的是能否实在的反映在企业的报表上。
赣锋四季度环比扣非增加9-16亿，锂均价环比约增8万/吨。预计公司21年锂盐产量约8万吨，其中约3万吨为自有权益矿。也就是说，价格上涨充分反应在利润增长。
天齐主要是季度利息费用高达3.16亿元，如果剔除利息费用，天齐的锂矿自供比率是要高于赣锋的，所以盈利能力也要优于赣锋。天齐主要是需要解决目前的债务问题，以增厚利润。
2、业务结构方面。两家的业务构成有所不同。
赣锋的业务分为锂盐加工和锂盐业务，前者利润比较多，后者锂盐部分以氢氧化锂为主，目前主要是碳酸锂涨价比较猛，而且氢氧化锂多以长单为主，业绩的增长相比于商品的涨价具有滞后性，碳酸锂的反映速度要更快一些。所以锂盐价格大幅上行时，赣锋的弹性要慢一些，但锂盐价格下行时，赣锋可以保持优于同行的盈利能力。所
