大众的窘境也代表德国制造业的窘境。
德国制造业面临的几大困境：
1.廉价天然气一去不复返，天然气价格是老美的四倍。能源贵意味着基础生产成本飙涨。
2.劳动力萎缩不得不依靠移民和外劳，后者占比已上升到15%，劳动力成本也水涨船高。
不过东欧的劳动力增长速度赶不上自身萎缩速度，俄乌冲突引发的三百万乌克兰人，舒尔茨政府一直积极引导其就业，但就业率始终不到20%，相当于白养240万人…
从大众工会集会的照片上看，也能推测现有工人年龄中位数偏大，年轻群体占比很少，德国引以为豪的技工教育体系开始出现断层。
3.因为俄乌冲突导致FDI流出，工业生产潜力被大幅削弱。2023年FDI流出1500亿欧，大部分流向「亲爱的盟友」老美。
4.处于中美、中欧贸易战夹缝中，欧盟内部又不如马克龙那样有外事主导权（比如舒尔茨不给金牛座，马克龙支持给法国版风暴阴影；舒尔茨不想加征中国新能源车关税，马克龙牵头加征）。
在这种情况下，叠加大众本身在汽车电动化上的落后步伐、不断出现的召回问题，自然出现经营困境。
看最新的业绩指引调，24年交付下降5%，营业利润率从7%降低到5.6%。这些都还好，不像波音和英特尔开始出现巨大亏损。
再看现金流情况，就能够理解大众管理层的焦虑。汽车业务的净现金流快枯竭了，而整体净现金流开始依赖金融部门，那么对于管理层来说关闭工厂、降低人力成本支出对于改善现金流来说是立竿见影的。
大众的经营困难还提现在开始失去中国这个海外第一大市场，而丰田、现代在中国市场萎缩后还能去北美市场「找补」。
不光大众，包括宝马、奔驰在内的BBA在中国的份额在国内新势力的冲击下市占率一路走低。虽然大众也开始积极投资新能源领域，如向Rivian投资50亿美元，把新能源总部放在国内等等，不过可能还需要一些时间才能检验实际效果。
最后就是预测下大众在德国的十个工厂，哪个会最先关闭吧。
