新華財經北京9月29日電（馬萌偉）本周，美聯準決策者們發表的言論傾向於鴿派，他們指出，目前的利率水平仍對美國經濟構成嚴重壓力。不過，這些美聯準官員沒有表示傾向於重復美聯準在上周降息50個基點的做法，並表示接下來釋出的數據將指導他們的決策。
外匯市場方面，美元指數周五創下今年迄今最低點100.15，且本周大部份時間都在掙紮。目前，市場對美聯準的鴿派程度高於歐洲央行和英國央行，這幫助歐元和英鎊兌美元顯著上漲。
美聯準官員繼續「爭論」不休
幾個月來，美聯準政策制定者一直在就中性利率可能處於何處、以及大流行嚴重擾亂美國和全球經濟以來中性利率是否已經上升進行辯論。大多數經濟學家認為中性利率已經上升，盡管不確定這是暫時的還是永久的變化。
芝加哥聯準主席古爾斯比、亞特蘭大聯準主席博斯蒂克和明尼亞波利斯聯準主席凱許卡利都表示，他們支持美聯準上周做出的降息50個基點的決定。
古爾斯表示：「未來12個月，我們還有很長一段路要走才能讓利率降至中性水準，以試圖維持目前的經濟狀況。」預計美聯準目前的基準利率較中性利率高出「數百個基點」。
在呼籲降息方面，古爾斯比的聲音比其他美聯準官員更為強硬。他強調，美國的就業狀況和通脹都處於有利水平，但除非美聯準在未來幾個月「大幅」降息，否則這種狀況不會持續下去。他表示：「如果限制時間太長，你就不會在雙重任務的最佳位置上停留太久。」
在美聯準應該以多快的速度降息的問題上，博斯蒂克顯然比古爾斯比更為謹慎。但他也承認，美聯準在達到中性利率之前可能還有降息的空間。
博斯蒂克沒有直接表示他是否會支持再次降息50個基點，他警告稱，不要假設上周的降息會重演。但他也表示：「未來一個月左右如果有進一步證據顯示就業市場出現實質性疲弱，肯定會改變我對政策調整力度的看法。」
凱許卡利則指出，盡管政策利率很高，但美國經濟依然強勁。他表示：「這種經濟韌性持續的時間越長，我就越認為暫時上調中性利率水準實際上可能更具結構性。」不過，凱許卡利補充稱，總體政策立場「仍然偏緊」，他傾向於在今年剩余的兩次政策會議上每次降息25個基點。
聖路易聯準主席穆薩勒姆在接受采訪時稱，「美國經濟疲軟程度可能超出我目前的預期，勞動力市場疲軟程度也可能超出預期。如果真是這樣，那麽更快的降息步伐可能是合適的。」
美聯準理事庫格勒也表示，如果通脹進展如預期，將支持未來進一步降息；美聯準應繼續關註降低通脹，同時也應將註意力轉向最大就業目標。
美聯準理事沃勒則表示，近幾周意外利好的通脹數據促使他在上周的政策會議中支持降息50個基點，他可能會在接下來的兩次政策會議上支持降息25個基點。沃勒補充稱：「如果就業市場數據惡化，或者通脹數據繼續弱於所有人的預期，那麽你可能會看到降息步伐加快。」但他也指出，通脹再次回升也可能導致美聯準暫停降息。
沃勒的觀點與美聯準理事鮑曼形成對比。鮑曼上周五表示，她在上周的政策會議中投票反對美聯準降息50個基點的決定——這是2005年9月以來首次有聯準官員對利率決議持異議，因為她仍然擔心通脹高於目標。
美聯準理事鮑曼表示，將對進一步降息繼續采取謹慎的態度。她認為，通脹風險依然存在，並且勞動力市場尚未顯示出顯著的疲軟跡象，美聯準應以「適度」的步伐降低利率。
大幅降息押註仍略占上風
本周，美聯準青睞的通脹指標繼續支持市場對美聯準將在11月降息50個基點的預期。
利率期貨交易員認為，11月份美聯準降息50個基點的可能性略高於降息25個基點——11月降息50個基點的可能性約為54%，而降息25個基點的可能性仍高達46%。
數據顯示，剔除食品和能源價格的核心個人消費支出（PCE）物價指數8月份環比上漲0.1%，低於華爾街預期的0.2%和7月份的0.2%。8月核心PCE物價同比上漲2.7%，符合華爾街的預期，但高於7月份的2.6%。
中信證券研報表示，從多種泰勒規則計算方式來看，當前的美國政策利率水平是過高的，明年美聯準仍有較大的降息空間。同時，近期美聯準官員鴿派放風，一些美聯準官員表示年內可能再降息50個基點，並且表示政策利率水平過高，暗示明年降息空間仍然可期。整體中信證券認為年內再降息50個基點的機率較高，明年美聯準存在下調利率至4%以下的可能性。
波士頓宏利投資管理公司分析師則表示，預計美聯準今年11月和12月各降息25個基點。盡管美國經濟數據表現疲軟，美聯準理事鮑曼在9月議息會議上投下唯一一張反對票後，24日再度發表了鷹派言論。美國的通脹風險仍然存在，勞動力市場也未顯現嚴重疲軟跡象，因此美聯準應謹慎把握降息節奏。
興業證券釋出研究報告稱，美聯準從前期堅持高利率突然轉向大幅降息，或指向美聯準階段性放棄「穩美元」的目標，美元資產的吸重力下降。但美聯準階段性弱化「穩美元」目標，一旦「盟友」國家貨幣政策不同步，可能會造成更大的不穩定。往後看，美聯準決策或繼續「擰巴」，在一段時間「穩美債」之後不排除「穩美元」會再度倒逼美聯準調整政策取向。這些因素可能會影響全球資金對於美國資產的看法。
匯豐經濟學家表示，美聯準最近的降息讓亞洲各國央行有了更多的空間來放松政策，而不必擔心匯率出現過度波動。近幾個月來，亞洲地區多數貨幣兌美元匯率走強，預計未來幾個季度將有更多央行降息。然而，很少有亞洲國家會跟美聯準的降息步伐完全匹配。匯豐表示，由於食品價格波動和家庭債務水平高企等擔憂，謹慎情緒將持續。
編輯：王曉偉
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