2023年10月7日，新一輪巴以沖突爆發。時至今日，戰火已持續整整一年。而在多方卷入後，這場沖突的方式不斷翻新、外溢範圍不斷擴大。有分析指出，現在中東的供應中斷風險開始主導市場情緒，投資者開始擔心戰事是否會升級，以及最重要的能源基礎設施是否會遭到襲擊，由此，國際油價近期又開始狂飆。
油價連漲
9月最後一周，在國內多重政策利好提振股市上漲的同時，鋼材、有色金屬、化工等主要工業品大幅上漲，幾乎以一天行情逆轉了9月當月整體疲弱的表現。但這其中，全球第一大宗商品——原油的表現卻相反。在原油需求增速被連續下調，歐佩克+四季度轉向增產的壓力下，國際油價連跌三月，9月上旬更是重新整理了年內新低。
不過，高盛在9月29日釋出的一份報告中警告稱，石油市場尚未將地緣政治動蕩的重大風險考慮在內。當地時間10月1日，高盛的預測不幸言中。
伊朗伊斯蘭革命衛隊1日晚發表聲明說，伊朗革命衛隊航空部隊剛剛向以色列境內的重要軍事和安全目標發射了數十枚彈道飛彈，以報復以色列的一系列行動。同日，伊朗總統佩澤希齊揚表示，伊朗當天的飛彈襲擊是對以色列「侵略」的果斷回應，伊朗不尋求戰爭，但堅決抵抗任何威脅。
受此訊息影響，國際油價盤中「V」形反轉：當日早盤，國際油價一度下跌逼近9月初創下的年內低點，但隨著伊朗飛彈襲擊以色列，油價一舉逆轉日內跌勢，尾盤收漲超2%。
隨後幾天，國際油價應聲走高。WTI原油連續收復每桶68美元、69美元、70美元。10月7日，WTI原油期貨日內漲幅超2%，截至發稿，報76美元/桶。布倫特原油更是逼近80美元關口，截至發稿，報79.5美元/桶，日內漲幅1.87%。
各方的擔憂不是沒有道理。伊朗占到全球原油供應的4%，而中東地區整體占到全球石油供應的三分之一，一旦原油設施遭到襲擊或者出口路線被切斷，油價都可能會上漲。此外分析還指出，任何針對伊朗石油生產設施或煉油廠的襲擊，都可能對整個中東地區產生連鎖反應。
「以色列會作出對等的回應嗎？他們是否可能瞄準伊朗的核設施？是否可能攻擊伊朗的石油設施？伊朗目前的石油產量達五年來最高水平，每天超過300萬桶。我認為我們確實需要考慮伊朗石油供應面臨風險的情況。」加拿大皇家銀行大宗商品策略負責人克勞福特表示。
「淹沒」利空
盡管原油市場整體面臨需求弱於預期、供應趨增的壓力，但地緣局勢變化對油價的影響仍不可小覷。事實上，整個三季度，供應過剩給原油市場帶來持續的壓力。尤其是9月份以來，先是歐佩克+將從12月初開始逐月恢復被延長至11月底的220萬桶/日減產計劃的訊息打壓油價跌至年內新低，之後，利比亞因國內局勢而中斷的石油生產有望恢復，令油價的超跌反彈戛然而止。
同時，沙烏地準備放棄原油每桶100美元的非官方價格目標、準備增產保份額的訊息，則進一步打擊油市信心。另外，雖然美國墨西哥灣約四分之一的石油生產在上周遭遇颶風「海倫妮」的影響，但據報道，9月29日，這些受影響的產量已基本恢復到正常水平。
一系列訊息無不彰顯原油供應趨增的壓力。而在主要經濟體需求受限的市場共識下，供應過剩成為油價持續疲軟的重要驅動因素。摩根士丹利曾預測，2025年全球原油市場將出現約100萬桶/日的過剩。高盛也曾表示，未來原油供應過剩將是推動油價持續疲軟的重要因素。
不過，伊朗時隔近半年後再度直接攻擊以色列本土，地緣緊張局勢升級的風險瞬間「淹沒」了油市供應過剩這一利空。高盛的分析師在此前報告中稱，中東沖突的進一步升級可能會對市場產生重大影響，特別是如果沖突涉及霍爾木茲海峽的潛在關閉，這很可能會導致當地油價飆升。
澳盛銀行研究分析師在一份報告中則寫道，歐佩克成員國伊朗的直接參與增加了石油供應中斷的可能性。但該機構分析師也表示，「油價的持續上漲將取決於以色列是否會對伊朗軍事、基礎設施或石油工業進行直接攻擊」。
外溢效應
目前，中東局勢恢復平靜似乎依然遙遙無期。中國社會科學院西亞非洲研究所研究員余國慶表示，本輪沖突持續長達一年，的確出人意料。哈馬斯的「阿克薩洪水」行動超出以方預料，事發突然，以色列沒有足夠的應對方案，以及以總理內塔尼亞胡提出的三個戰略目標等，都使得雙方沖突時間延長。
余國慶指出，各方應對局勢進行全方位的反思，反思沖突爆發的原因、造成的損失，以及沖突要持續多長時間等，否則加薩停火無望。
而對於產油國來說，油價上漲多少將取決於歐佩克+是否利用其剩余產能填補空缺。高盛集團高級能源經濟學家達安·斯特魯文表示，油價風險溢價保持溫和是由於過去兩年盡管地緣政治高度緊張，但沒有出現持續的供應中斷。同時，也有大約600萬桶/日的剩余產能可以動用並抵消大多數供應中斷情形。
有分析表示，如果伊拉克內部能源系統出現嚴重問題導致國內局勢不穩定，還可能會讓其很難繼續遵守歐佩克+組織的產量配額和減產協定。據華爾街日報報道稱，沙烏地能源大臣表示，如果其他產油國不遵守減產計劃，油價可能會跌到每桶50美元。
解讀認為，這意味著沙烏地可能會發動價格戰來保住自己的市場份額。目前歐佩克+組織的總體減產量是每日586萬桶。因此，現在市場上也有觀點認為歐佩克+組織有足夠的閑置產能來彌補伊朗潛在的供應損失。
不過也有人認為，地緣政治緊張帶來的油價上漲或早或晚都會回吐。星展銀行經濟學家在報告中說，中東沖突升級令人擔憂，但其對石油市場和全球經濟的影響不太可能是「地震級別」的。
北京商報記者 趙天舒
