1、公司簡介
公司是中國寵物食品龍頭企業。公司主要從事貓用和犬用寵物食品的研發、生產和銷售，主要產品為寵物零食、寵物罐頭和寵物幹糧，具體包括雞肉零食系列、鴨肉零食系列、牛肉零食系列等十余個產品系列、1000 多個品種。
中寵股份是全球寵物食品領域多元化品牌營運商，旗下有"Wanpy"、"ZEAL"、"Dr.Hao"、"Happy 100"、"King Kitty"、"Jerky Time"等自主品牌， 其中「Wanpy頑皮」品牌榮膺「中國馳名商標」，這是中國寵物行業為數不多獲此殊榮的品牌。中寵股份是中國具有規模化、專業化的高端寵物食品生產企業，產品銷往日本、美國、加拿大、德國、英國、法國、澳洲、俄羅斯、南韓等全球50多個國家，出口五大洲，年銷數億袋，是名副其實的全球寵物零食領跑者。
2、公司歷史
中寵股份創始人郝忠禮先生於1998年自主創業，由外貿食品行業投身寵物食品行業，先後成立了煙台中禮工貿、煙台愛思克食品、煙台中幸食品等企業。2002年，煙台中幸食品與日本寵物行業資深企業---伊藤公司合資，成立煙台中寵食品有限公司。2014年，煙台中寵食品有限公司整體改制為煙台中寵食品股份有限公司。2017年8月21日,煙台中寵食品股份有限公司在深圳證券交易所中小板成功掛牌上市，成為中國寵物行業發展過程中質的飛躍。
3、核心看點
2019 年，中國寵物犬貓數量達 9915 萬只，同比增長 8.73%。其中，寵物犬數為 5503 萬只，同比增長 8.22%；寵物貓數為 4412 萬只，同比增長 9.05%。中國家庭寵物滲透率為 23%，較上年提升 4 個百分點，但相比於日本 28%、美國 67%的家庭寵物滲透率，中國家庭寵物滲透率有待提升。
未來兩年公司主糧產能將保持高速增長。今年以來，公司幹糧銷量增長迅速，產能利用率不斷提升。2019 年，公司幹糧的產能利用率僅為 31.43%，而 2020Q1、2020Q2 幹糧產能利用 率分別增長至 45.60%、76.34%，其中 2020 年 6 月產能利用率為 81.29%，預計下半年生 產線將達到滿產狀態。
國外市場以 OEM 為主，國內市場銷售自主品牌。 2020p，國外市場收入占比高達 79.83%。在國外市場中，公司主要是按照客戶訂單生產 OEM 產品，即「代工」，自主品牌占比較低。國外市場客戶包括美國品譜、英國 Armitages、 德國 Fressnapf、日本歐雅瑪、GLOBALINX PET LLC、IRISH DOG FOODS LTD 等國際大型寵物用品零售商及經銷商。在國內市場，公司采取經銷和直銷的方式銷售自主品牌產品。公司寵物幹糧的主要原料為谷物，寵物濕糧和零食的主要原料為禽類肉、牛羊肉、豬肉等；下遊客戶為寵物食品經銷商、零售店和終端消費者。
經過多年發展，公司銷售網路已覆蓋 31 個省級行政區域、110 多個行政區域，銷售渠道涵蓋線下、線上。線下渠道主要包括 商超、寵物醫院和寵物店。
總結一下：這是A股寵物行業兩家上市公司的一家，公司渠道完善，雖然自身並不存在多深的護城河，但是將受益於行業的紅利
