全球光伏元件出貨量排行榜是最能彰顯該行業競爭激烈之處。十余年間，榜單冠軍幾次易主、排名屢屢洗牌，光伏江湖的風雲變幻濃縮於此。2023年，晶科能源（688223.SH）第五次問鼎全球元件銷量冠軍。這是其時隔三年力壓一眾同行重回冠軍位，也由此成為首家在排名下滑後重新奪回「出貨王」桂冠的光伏企業。
「2021年晶科確實面臨市場上的強勁對手，我們對公司戰略進行了重新梳理。」晶科能源董事長李仙德近日接受澎湃新聞等媒體采訪時表示。2022年1月登陸科創板之初，該公司立下「三年內重回全球第一」的目標，不到兩年便得以實作。但再次登頂之際，正值光伏行業多重險境集聚之時：產能急劇擴張、元件集采開標價屢創新低跌破成本線、融資收緊、國際貿易新老風險並存。盡管2023年國內光伏裝機量遠超預期、再創新高，但難掩二級市場光伏板塊的寒流陣陣。
眼下的傳統淡季仍是需求的至暗時刻。「一季度本就是市場比較低迷的時候，我認為2024年一季度的市場需求會低於2023年四季度。加上大家又看到價格下降，所以現在可能有一些恐慌的想象。」李仙德認為，行業正處於低谷，「穿越周期，大家已經觸碰到了它的難度，卻迷茫於它的長度」。他強調無須對二季度、三季度的市場行情過於悲觀，2024年光伏裝機需求相較2023年仍有20%的增長。「市場需求還是在增長的，但必須做好充分的周期準備。現在是光伏行業最困難的時刻，會逐漸向好。」
三類落後產能首當其沖
素有「光伏少帥」之稱的李仙德是光伏頭部企業掌門人中最年輕的一位，也是業內少有的擁有三家上市公司的「老將」。2010年5月，年僅35歲的李仙德帶領晶科能源控股（NYSE:JKS）登陸紐交所；2020年5月，由美股分拆的晶科科技（601778.SH）在上交所主機板上市；2022年1月，晶科能源登陸上交所科創板。歷經多輪技術叠代與產業跌宕，李仙德無疑是最深諳光伏周期之道的行業大佬之一。
晶科能源董事長李仙德
進入2024年以來，光伏產業鏈上遊價格觸底企穩，但慘烈的淘汰賽才剛剛拉開序幕。
「產能的淘汰可能會比大家想象中更快。」李仙德對澎湃新聞表示，在供大於求的市場格局下，2023年沒有盈利的產能將不永續，不具備競爭力的產能將被快速淘汰。該過程一如2017-2018年單多晶切換時的情景，生產成本較高的多晶矽產能成為舊包袱之後被迅速擠出市場。
內卷升級已導致不同企業的開工率大幅拉開差距，據澎湃新聞了解，部份二三線企業的開工率已降至20%-30%。李仙德稱，光伏需要持續的生產來提升效率和降低成本，因此沒有市場能力、沒有持續開工能力的產能也在快速淘汰之列。此外，光伏行業需要持續不斷推進效率提升，沒有持續投入能力的企業和產能也將很快被淘汰掉。
N型對P型的技術叠代正在加速上述洗牌過程。李仙德說，晶科N型TOPCon電池轉化效率到今年底將提升至26.5%、元件功率站上600瓦，「達不到這種效率的行業產能，將失去競爭力。」他直言產能出清節奏難以判斷，「一季度可能是最低迷的階段，二季度、三季度的經營狀況還是比較樂觀，但要做好未雨綢繆的準備。」
根據已披露的近40家光伏上市公司業績預告，去年四季度大多數企業出現集體「失速」。究其原因，是產業鏈價格波動的下行速度超出行業預期。
李仙德坦言，晶科能源去年四季度的業績不如預期，「對市場價格的下降，及其相較於訂單合約調價機制的判斷相對不足。市場出現了非常極端的情況，價格直接跌破成本線。」
據其透露，2023年1-11月份的投標工程中，晶科的中標率位列業內前三。而在2023年12月至2024年1月期間，晶科幾乎未中標。「在這樣一個不理性的市場裏，晶科還是保持了理性和謹慎，不參與惡性競爭。現在8毛5，甚至已經拖低到7毛9的元件價格肯定是虧損的。晶科不會去搶，並且也不看好（此類價格的永續性及後續產品交付）。」
談及後續元件價格走勢，李仙德認為將調整到合理利潤水平，「這可能會是第二、三季度的趨勢，一季度肯定是特別差的。因為產能利用下降得非常快會造成業界恐慌，很多企業對未來供應鏈價格判斷不理性，所以才會有不合理價格的出現。」
技術與競爭格局將加速分化
在競爭最為白熱化的元件領域，晶科幾次成為出貨量冠軍均源於同一個原因：踩準了技術升級叠代節奏。
在2016年的單多晶技術路線之爭中，作為多晶廠商的晶柯比持觀望態度的同行們更早、更果決地向單晶切換，以此占據了主動權，拿下全球元件出貨量四連冠。在新一代電池技術抉擇的十字路口，不少頭部企業態度尚不明朗或做兩手準備之際，晶科成為N型TOPCon技術最堅定的擁躉，迅速擴充產能搶占市場，也最先嘗到了N型技術紅利。
據行業咨詢機構統計數據，2023年晶科能源的元件出貨量超過75GW，市占率14.5%-15%。其中在TOPCon領域，該公司以45GW的銷量占據了約40%的市場份額。
幾種N型技術路線的競速中，TOPCon率先脫穎而出，以碾壓HJT和XBC的市占率與當前主流的PERC正面對決。
不過，已然擁擠的TOPCon賽道在逐漸放量後也將迎來競爭加劇。
針對TOPCon陣營內的盈利分化，李仙德對澎湃新聞剖析稱，晶科TOPCon產品在成本上相比其他企業有（每瓦）1分-2分錢的優勢，公司TOPCon的效率相比其他頭部企業有1-2個檔位的優勢，再疊加1-2分錢的品牌溢價，「由於規模化的原因，這樣的細微差距在業績上會被放大。」他同時強調，晶科目前擁有絕大部份TOPCon專利。
「TOPCon、HJT、BC，以及更遠一點的鈣鈦礦，我們的研發團隊都有跟蹤覆蓋。」橫向比較，李仙德並不看好HJT能後來者居上，「HJT的技術沒有問題，但在產業化過程中，TOPCon已經跑得很快了，HJT仍面臨成本壓力，特別是在如今的行業情況下，我並不認為它會有機會。」他將此喻作動力電池與氫能之間的較量，當前者已經足夠領先，留給後者的機會視窗不斷縮小。
鈣鈦礦代表未來。據悉，晶科基於N型TOPCon的鈣鈦礦疊層電池轉化效率已達32.33%，但衰減僅能維持6000個小時。李仙德給出的鈣鈦礦大規模量產時間表比業界樂觀預期稍晚，認為鈣鈦礦還需5年才能形成一定的規模參與市場競爭。
李仙德說，此前業內圍繞一體化與專業化存在諸多爭議，但去年的四季報已經給出了清晰的答案。
「未來的競爭還會在幾家頭部企業之間。」他認為，業內的一體化企業具備非常強的競爭力，看好頭部規模化的一體化企業2024年的發展。專業化企業可能將面臨客戶遺失、產品銷售不暢等現實挑戰。「光伏是一個競爭很充分的制造型行業，這裏沒有僥幸，市場競爭很現實。二線企業保持現金流、活下來很重要，不要去追逐沒有利潤的訂單。」
李仙德對澎湃新聞表示，行業落後產能出清過程中，市場份額將進一步向頭部企業集中。過去幾年供不應求的情況下，只要手持資本、切入光伏產業鏈任意一環就能賺錢的故事已經無以為繼。
據了解，盡管行業壓力有增無減，但基於2023年的出貨量，晶科能源在2024年的出貨量仍將有較大振幅的提升，尤其對美國、中東等重要海外市場的出貨將顯著增加。
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