年內QDII市場整體規模創歷史新高，基金經理忙提示風險。
QDII基金頻頻釋出溢價風險提示
近日，國泰基金、景順長城基金、鵬華基金、博時基金等多家基金公司釋出關於旗下QDII（合格境內機構投資者）產品二級市場交易價格溢價風險提示公告。以華夏納指100ETF為例，本周該基金共釋出7次高溢價風險提示公告。
今年來，投資者對QDII基金的投資熱情高漲，在二級市場出現較大振幅的溢價，交易價格偏離基金份額參考凈值的振幅較大。以12月20日的溢價振幅來看，7只QDII基金溢價振幅超過5%，國泰標普500ETF、景順長城標普消費精選ETF溢價振幅均超過10%。
12月20日，國泰基金釋出公告稱，近期，旗下國泰標普500ETF（QDII）二級市場交易價格明顯高於基金份額參考凈值，出現較大振幅溢價。特此提示投資者關註二級市場交易價格溢價風險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。
華泰柏瑞基金表示，ETF溢價在跨境產品中較為常見，原因主要有以下幾點：市場的供求關系不平衡、QDII和外匯額度限制、產品規模和流動性的限制以及交易時間的差異。以供求關系為例，這類產品出現高溢價的重要原因在於市場對於相關板塊的高關註度，投資者不斷在二級市場大量買入這類產品，使得買入報價遠遠高於一級市場。除了市場因素外，QDII、外匯限制額度等機制一定程度上削弱了交易的效率，進一步放大了跨境ETF折溢價波動的範圍。
QDII基金規模創歷史新高
行情火熱的同時，公募基金強化布局QDII產品，今年QDII市場整體規模實作大幅增長。
截至最新，市場內QDII基金規模合計為5218.14億元，與歷史年末數據相比，創出新高，較年初的3693.74億元規模增長41.27%；產品數量從年初的277只增至目前的304只。
從年內新成立的QDII基金來看，年內有28只QDII基金成立，總發行規模為46.50億元。南方基金南方東英沙烏地阿拉伯ETF、華泰柏瑞南方東英沙烏地阿拉伯ETF、廣發全球穩健配置A三只基金發行規模居前，均超5億元。產品投資區域除沙烏地阿拉伯之外，還包含東南亞、中國香港、美國、德國、日本、法國等。
304只QDII基金中有15只資產凈值規模超百億元，其中易方達中證海外互聯ETF、華夏恒生互聯網科技業ETF、華夏恒生科技ETF、廣發那斯達克100ETF、華夏恒生ETF的基金資產凈值規模居前，均超200億元。
超八成場內QDII基金斬獲正收益
年內行情表現方面，112只場內交易的QDII基金中，超八成基金斬獲正收益，其中56只基金年內復權單位凈值增長率超20%。
景順長城納斯達克科技市值加權ETF、易方達MSCI美國50ETF、易方達標普資訊科技A人民幣、鵬華香港美國互聯網人民幣、國泰中證香港內地國有企業ETF表現居前，年內復權單位凈值增幅均超30%。其中，景順長城納斯達克科技市值加權ETF增幅最高，達37.59%，該基金本周釋出5次基金溢價風險提示公告，最新溢價率達6.73%。
從基金份額變化來看，超半數QDII基金年內增長超億份，其中增加超10億份的基金達17只，博時恒生醫療保健ETF年內增長64.7億份，增幅22.3%，但該基金年內復權單位凈值下跌17.02%，並未取得正收益，基金規模較年初減少1.72億元。
值得關註的是，今年以來，外圍市場不少指數漲幅不小，但波動也不小。納斯達克指數年內上漲30.39%，區間最大回撤為15.87%；恒生指數年內上漲15.68%，區間最大回撤為18.02%；日經225指數年內上漲15.65%，區間最大回撤為26.56%。
業內人士建議，在當前溢價率居高不下的情況下，投資者需要保持一絲冷靜，因為隨時可能會出現一根大陰線。
廣發納指100ETF基金經理劉傑表示，此次美聯準降息出於對經濟下行的擔憂放緩、對通脹上行的擔憂增強，以及新政府未來政策不確定性增強。整體看來，小幅上調經濟需求，更大振幅地上調通脹預測，意味著美聯準開始擔憂供給端引發的通脹，也就是川普政策中減少移民、增加關稅等供給端的風險。他也指出，結合減稅預期、AI產業趨勢、聯準繼續降息、川普對美股的關註等多重因素來看，短期調整後，美股市場的投資機會或依然值得關註。
