轉自：證券時報
證券時報網訊，中信建投研報稱，一、制藥產業鏈：1）處方藥：整體業績穩健上漲，創新準入推動持續爬坡；2025年催化密集。2）醫藥外包：海外需求逐步恢復，國內需求等待回暖。3）國內科研端需求穩定，遠期看產業鏈國產替代勢在必行。二、醫療器械及服務：1）醫療器械：2024年板塊整體承壓，四季度呈現邊際改善；各細分板塊業績增速分化，行業合規因素影響邊際減弱。2）醫療服務：預計2024年四季度板塊收入低速增長。中藥、生物制品及醫藥商業：1）中醫藥：經營穩步向好，看好頭部企業表現。2）醫藥零售：持續調整，頭部企業積極最佳化門店布局。3）醫藥流通：最佳化回款政策持續落地，期待環比改善。4）疫苗：全年預計承壓，部份企業四季度有望環比改善。5）血制品：2024年四季度預計承壓，全年利潤增速有望快於收入。
校對：陶謙
