由於美國聯邦急需債務來為11月之前的慷慨財政刺激提供資金，美國財政部2月9日這周向市場進行創紀錄的債務融資。對此，美國金融分析機構零對沖2月9日分析稱，美國財政部今年的發債總量實際上將達到10萬億美元。而目前，作為全球最大債務國，美國聯邦債務總額已經高達34.22萬億美元，是美國GDP的123%。
這意味著，到2024年年底時，美國聯邦債務總額或堆積至約44萬億美元。甚至在美國財長耶倫一周前就公開表示，34萬億美元是一個可怕的不太可控的數位的背景下，幾乎可以預見的是，未來10個月內，美國國債或將徹底失控。
2月8日，美國財政部拍賣了2034年2月15日到期的420億美元10年期美國國債。這是10年期美債拍賣有史以來金額最大的一次……
不久前美國財政部拍賣了250 億美元的30年期債券。僅比大流行最嚴重時期創紀錄的270 億美元規模少了20億美元。數據顯示，4.360%的高收益率比上個月的4.229%高出13個基點。
而上述所有新增加的美國國債都是在美聯準保持在5.25%-5.5%高基準利率，美債收益率均處於本世紀高水平區位基礎上的。因此，無論是史上最大的10年期美國國債單次發售規模，還是僅次於大流行時期的30年期美債拍賣，在到期兌付時，美國財政部都要支付高額利息成本。目前聯邦債務的利息總額已經突破1萬億美元大關。
美國國會預算辦公室 (CBO) 2月8日預計，從明年開始，美國債務凈利息成本相對於GDP 的比例將高於1940年以來的任何時候。同時預計 2028年之後聯邦支出還將增加，社會保障和醫療保險等計畫的支出也將會增加，凈利息成本也會上升...並且由於償債成本激增，美國公共領域中，醫療保險、醫院保險和社會保障基金預計會在大約10年內耗盡。
這就說明，潛在的巨大債務危機風險還在持續等待著美國經濟。實 際上，去年3月，在美聯準高利率背景下，美國國債收益率走高，導致矽谷銀行等美國多家銀行持有的美債類資產下跌，進而形成矽谷銀行等多家銀行的資金流動性擠兌，而相繼倒閉。
當時，危機迅速蔓延，美聯準被迫介入，推出了名為「銀行定期融資計劃」(BTFP)的緊急工具，允許銀行以極低的利率將資不抵債的美國國債轉成與其面值相等的現金。BTFP的結構是1年期貸款，美聯準已宣布他們將不會延長BTFP。
隨著 BTFP 將於下個月停止,10 年期和30年期美國國債收益率均徘徊在比去年美國的銀行業危機時略高的水平。與此同時，伴隨美國銀行業持續進行的大規模裁員潮，意味著，始於去年春天的美國銀行業危機並沒有結束。
而商業房地產似乎是每個美國人最關心的經濟領域。由於受到大流行經營方式轉變的影響，越來越多的美國公司離開昂貴的辦公樓並進入家庭辦公室，再加上融資借貸成本急劇上升，造成了一場完美風暴。公司獲得融資的速度已不如三年前，這意味著美國商業房地產業主的潛在租戶減少。導致美國商業地產等類別的公司也不得不透過裁員來迅速削減成本以維持生計。那些看到問題所在的美國投資者們，以較低的價格瘋狂出售他們的商業地產頭寸。
這就導致擁有大量商業房地產風險的銀行正經歷艱難時期，多米諾骨牌似乎開始倒下，其中，股價顯著暴跌，已被降為垃圾級的紐約社群銀行（NYCB）處於領先地位。對此，美國財長耶倫當地時間2月8日再次表示，預計美國商業房地產市場疲軟將帶來額外的銀行壓力和財務損失，但相信這不會對銀行體系構成系統性風險。
耶倫在參議院銀行委員會聽證會上表示，監管機構正在與銀行合作，解決大流行之後，美國大城市許多辦公樓空置率上升以及再融資貸款利率上升帶來的風險。耶倫表示：「估值正在下跌。因此很明顯，將會出現與此相關的壓力和損失。」「我希望並相信這最終不會對銀行體系構成系統性風險。最大的銀行的風險敞口相當低，但可能有一些規模較小的銀行受到這些事態發展的壓力。」
耶倫的證詞標誌著她本周第二次試圖淡化商業房地產風險，她周二時告訴眾議院金融服務委員會，很擔心美國商業房地產的壓力，但情況是可控的。耶倫還表示，她擔心由於氣候變遷引發的風暴、洪水和野火等風險上升，美國一些市場缺乏負擔得起的保險，並補充說，這可能會形成一個「反饋迴圈」，威脅美國金融穩定。正在損害美國家庭的生活成本福祉...
例如，穆迪報告稱，截至去年年底，紐約社群銀行33%的存款沒有保險。這就意味著，如果紐約社群銀行成為下一個矽谷銀行，最終陷入倒閉。那些沒有取走現金的儲戶們，特別是33%沒有存款保險的資金或面臨清零，打水漂的風險。
而相比於美國的多家區域性銀行和商業地產面臨的金融困境，美國越來越多的州也正在因為負債累累而付出代價。 美國會計真相協會報告稱，全美至少28個州沒有足夠的資金來支付所有債務賬單，存在破產的風險。
不僅於此，由於美國經濟撕裂現象加劇，白宮與國會關於部份預算支出細節始終沒有達成協定，如果相關支出法案無法在一個月內透過，聯邦最晚在3月8日之前還會上演關門停擺危機。並且即使3月這次依然以臨時性支出法案作為應急之策，但可以預見的是，債務預算紛爭至少將持續至今年11月，美國聯邦可能還將面臨多次潛在的停擺風險。
毫無疑問，與債務有關的美國經濟遮羞布正在被不斷揭開，這直接降低了美元儲備貨幣的地位。正如美國著名記者塔克·卡爾森在去俄采訪的過程中，就直言不諱地稱，美元的主導地位正在瓦解。
國際貨幣基金組織最新報告顯示，美元的全球儲備貨幣份額已經由上世紀70年代一度高達85%的峰值，跌至目前僅59%的水平，跌幅高達26%。
並且考慮到銀行和金融業是美國的核心產業之一，當不斷出現銀行倒閉爆雷時，就進一步加劇了人們對美元信用的擔憂。同時，繼美國不斷濫用美元儲備貨幣地位，動輒就發起種種金融限制，讓人們日益遠離美元之後，銀行業危機也正在成為全球去美元化的助推器。最為明顯的一個變化是，越來越多的國家不斷加速從美聯準等海外金庫遣返黃金的行程。
據國際資產管理機構景順去年三季度研報，世界多國正在將存在美聯準等海外金庫的黃金儲備運回本國。68%受訪者表示本國黃金儲備應放在自己的金庫。
而 截至2023年12月，多國央行寄存在紐約聯邦準備銀行金庫的黃金已降至約6,000 噸。這比1971年美國單方面廢除金本位，將美元與黃金脫鉤之後，曾高達12000噸峰值，約6000噸黃金已經被多國央行運出美國。
正如俄央行曾警告，美聯準最終需要如數奉還所有寄存者的黃金儲備，因為這些資產的所有權非常清晰。與此同時，在美國國內，隨著撕裂現象日益嚴峻，越來越多的州正在走上將黃金和白銀視為法定貨幣，並可以替代美元的貨幣獨立之路。
事情的最新進展是， 愛荷華州參議院小組委員會2月8日建議透過一項法案，建立州發行的黃金或白銀交易貨幣。這項立法的頒布將使愛荷華州能夠選擇用穩健的貨幣開展經貿，並破壞美聯準對貨幣的壟斷。
參議員凱文·亞倫斯 (Kevin Alons) 和14 名共同發起人於1月24日提出了SF2108法案。擬議的法律將要求州財政部發行金幣或銀幣，並建立交易貨幣，來替代美元的流通功能。
根據擬議的法律，貨幣將被定義為「一種貴金屬，壓印成具有統一形狀、尺寸、設計、含量和純度的硬幣，適合或通常用作貨幣、交換媒介或購買、銷售、銷售的媒介」。在零售或批發交易中儲存、轉移或交付貴金屬。」
交易貨幣被定義為「由存款帳戶持有人在存款帳戶中持有的實際硬幣和金條的代表，並且可以透過電子指令進行轉移。」支持交易貨幣的硬幣、金條和銀條將儲存在「批準的」金條存放處，其中可能包括愛荷華州計劃建立的州金條存放處、以及也可能存在德克薩斯州已經獨立建成的金條存放處。而這一切的法案議程條款，都表明，愛荷華州將允許任何人使用黃金或白銀進行商品易貨。
這也是繼德克薩斯州，佛羅裏達州，俄克拉荷馬州，密蘇裏州，紐澤西州等美國多個州已經紛紛用到宣布將黃金和白銀視為等同於美元的法定貨幣；建立獨立的州金銀儲備庫；可以用黃金白銀支付薪資；州先行恢復錨定實物黃金研發數位貨幣等一種或多種方法，上演貨幣獨立後，事情的最新變化。並且截至2月9日，全美已經有43個州都透過取消金銀條的銷售稅，完成了對金銀作為貨幣內容的重新定義。
經濟學家馬哈雷稱，廢除黃金和白銀稅也是廢除美聯準體系的第一步，從下到上對美聯準進行攻擊，努力使其職能與州無關。這就意味著美國至少43個州正在實作可以用黃金白銀替代美元的貨幣獨立功能。
前美國眾議員朗·保羅多次回應稱，金銀作為天然貨幣，美國財政部和美聯準都無權征收金銀的銷售稅，相反的是，人們應該向這兩個部門大幅征收印鈔稅，因為自從1971年美元與黃金脫鉤以來的半個多世紀，他們憑空印制的美元紙幣，實際上僅僅只是騙局而已。
不僅於此，資深經濟學家彼得.希夫2月8日分析認為，無論11月美國經濟發生怎樣的變化，對美元都將是不利的。因為不斷擴大的預算和貿易赤字、 中東不斷升級的沖突以及其他因素都將推動美聯準潛在的歷史性印鈔，因此，從長期來看，美元地位下降更加不可避免。
這就解釋了，為什麽世界黃金協會1月31日釋出的報告顯示，2023年全球 央行凈購買 1,037 噸黃金，幾乎與2022年的創紀錄水平1082噸持平。
值得一提的是，自2022年11月以來，中國已連續15個月共增持約297噸黃金儲備，打破了自2019年7月之後，曾連續40個月黃金儲備保持在1948噸持平的狀態，連續發出黃金訊號。
此外，世界黃金協會報告顯示，自2022年至2023年10月，中國已累計進口2584噸黃金。再加上黃金儲備層面增加的約297噸，相當於自2022年以來，目前已知的，高達約2881噸黃金已經陸續從美歐等海外市場運抵中國。
並且作為美債第二大持有國，目前中國的美債 持倉為7820億美元，比 2013年曾高達約1.32萬億美元峰值，10年間，中國已累計凈拋售了規模高達約5380億美元的美國國債，累計凈拋售比例高達41%。從長周期來看，中國已經成為美國國債最大國際凈賣家。
按照全球最大對沖基金橋水創始人達利歐，新債王岡拉克等多方分析，中國未來或將僅持有千億美元量級的美國國債，也就是說，有可能還會再累計凈拋售高達6800億美元的美國國債，或進一步用黃金儲備加以替代。（完）
