本文來源：時代周報 作者：申謹睿
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聯想交了一份總體亮眼的財報。
11月15日，聯想集團(00992.HK)公布了截至2024年9月30日的第二財季業績。報告期內，聯想集團總營收178.5億美元（當前約合人民幣1291億元），同比增長 23.87%；凈利潤3.585億美元（當前約合人民幣26億元），同比增長44%；毛利27.96億美元（當前約合人民幣202億元），同比增長11%。
聯想集團業務分智慧設施業務集團（IDG）、基礎設施業務集團（ISG）、方案服務業務集團（SSG）。本財季內，三大業務版塊均實作了收入雙位數增長。
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由個人電腦、平板電腦、智慧型手機及其他智慧裝置業務組成的智慧裝置業務集團，在2024/25財年第二季度實作收入135億美元，同比增長17%。在具體產品表現中，PC業務地位穩固，市占率擴大至將近24%；智慧型手機和平板電腦的營收也分別增長43%和19%。
聯想在財報中解釋稱，IDG集團推出了一系列人工智慧軟硬體產品，迎合了當下市場需求。「【黑神話：悟空】等遊戲所帶來的消費趨勢，帶動消費組合中的需求轉向高增值機型，令遊戲機型的收入錄得雙位數位的強勁升幅。」聯想還指出，這些創新技術（指AI）讓集團得以把握市場對人工智慧計算迅速增長的需求，同時也推動了非個人電腦的收入（增長）。
手機業務方面，摩托羅拉品牌增長明顯。根據分析機構TechInsights的最新數據，2024年第三季度，全球智慧型手機出貨量同比增長3.8%，達到3.077億部。摩托羅拉以最高的26%的同比增長率，位列全球智慧型手機出貨量榜單第七。
方案服務業務版塊方面，第二財季實作營收22億美元，同比增長近13%。其中，作為驅動SSG業務增長的核心，運維服務、計畫與解決方案服務營收同比增長3%，占版塊總營收比例增至60%。
覆蓋儲存、高效能計算等人工智慧產品的基礎設施業務版塊，受益於人工智慧投資激增，加上自身在高效能計算液冷技術及解決方案方面的進步，吸引了較多新訂單，推動基礎設施業務同比增長達65%。其中，儲存、軟體和服務業務營收總和同比增長35%，海神液冷伺服器營收同比增長超48%。
值得註意的是，由於人工智慧伺服器的成本較高，雲端業務服務能力較低，導致聯想ISG業務集團本報告期內虧損3573萬美元（合人民幣2.6億元），上半年整體虧損7300萬美元（約合人民幣5.3億元）。聯想在財報中表示，該業務本財季將透過簡化組合、改善經營、分散雲端客戶等，以推動ISG業務提高盈利能力。
在此之前，聯想已連續兩年困於業績下滑。財務數據顯示，2024財年，聯想營收4034億元，同比下滑8.21%，歸母凈利潤71.70億元，同比下滑37.15%。繼2023財年營收下滑13.50%和凈利潤下滑20.79%後連續兩年下滑。2022財年聯想營收4546億元，歸母凈利潤128.9億元。三年行內想營收下滑了11.1%，歸母凈利潤下滑了44.4%。對於2024財年的業績下滑，聯想在財報中稱，業績下滑的主要原因是上半年整體行業的倒退。
直到2025財年第一季度，聯想才終止頹勢。報告期內，聯想營收154.47億美元，同比增長19.75%。凈利潤2.43億美元，同比增長37.86%。
值得註意的是，聯想的資產負債率仍然高企。截至2024年9月30日，聯想集團總資產為444.64億美元，總負債為383.73億美元，資產負債率為86%。
過去一段時間，聯想在員工數上有一定變化。財報顯示，在2023年1-3月期間，聯想公司減員了約5%，按照2022年公司中期報告公布的員工數8.2萬人，減員5%意味著減少4100人，2023財年，聯想遣散及相關費用高達2.08億美元。2024財年，聯想員工總數由上一財年的77000人降至69500人，員工總數凈減少了7500人，降幅近10%，因遣散產生的相關費用為5500萬美元。
不過，2024/25財年Q2，聯想的行政費用由去年同期64億美元提升至75億美元；銷售費用也從去年同期79億美元升至87億美元。研發費用則從50億美元升至55億美元。
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「聯想還面臨一定的發展壓力。」一位科技分析人士告訴時代周報記者，AI的迅猛發展必然會推動智慧終端的前進，但市場至今未出現一款革命性產品。「從當下行業的產品定價、軟體效能、智慧化程度來看，短期內還難以催生大量的替換需求。」
