來源：王新喜TMT
基於中國股市爆炸性上漲，貝萊德CEO開始唱衰中國股市，他表示，在上周中國采取大規模財政和貨幣政策調整之前，我可能會說，中國的經濟正從糟糕變得更糟糕。我認為他們正在認識到，他們的經濟正在相當迅速的衰退，缺乏信心，我認為我們必須拭目以待，這足以穩定信心嗎？
貝萊德還表示，他與越來越多的中國高管交流之後，他們擔心中國經濟還未觸底，從系統上來看，越來越多的公司將供應鏈多元化，這正在發生，比如印度、菲律賓、越南正在成為優秀的目的地。靠近美國的墨西哥，一直是制造業的絕佳目的地。
「我們將會看到供應鏈管理方式的系統性變化。當供應鏈中斷之後，每個人都在意識到，需要一個更具彈性、多元化的供應鏈。這將是中國一個持續下行的壓力。」
這番話引發了爭議。有金融從業者認為：「我從事金融工作快15年了，理性判斷，他說的是客觀事實。」
也有網友認為不要情緒化，往往敵人的理論更加客觀和公正。
不認同的網友一陣見血指出，看的出來，他踩空了。
貝萊德談到，印度越南菲律賓將成為優秀的供應鏈目的地，但客觀來看，這三個國家都不是高效的制造業目的地。印度的營商環境與信譽一直很糟糕，高鐵招標，無人投標，在新能源汽車時代，沒有企業願意去印度投資，近年來，外資不斷撤出，而越南則缺電，缺完整的供應鏈、沒有高效的物流，越南在近幾年就因為工廠用電太多，出現電力危機，去年超過4萬家企業處於停工或半停工狀態。
印越等東南亞制造業也依賴於中國提供的原材料、零部件配套設施與加工能力。印度工業聯合會表示，印度接近三分之二的電子元器件進口都來自於中國，涵蓋電路板、電池等。GTRI也表示，過去5年裏，來自中國的此類進口翻了3倍。
貝萊德唱空中國股市背後的目的
貝萊德在談中國經濟的時候，卻忽視了這些現實，唱空中國經濟背後，或許是因為踏空了，不甘心，作為是一家美國投資公司，它管理資產超過8.6萬億美元。2022 年，貝萊德大規模加倉中國股市，然而，2023 年9月，貝萊德卻突然決定銷戶回家。因為在不到2年的時間裏，它建立的六只股票基金虧損了五只，最多的一個虧損超過了30%，清盤後累計虧損額超過13億，是貝萊德全球投資的最差盈利表現。
現在中國股市暴漲，貝萊德這種紮心的踏空感受可想而知。
其二，貝萊德或也不願意看到外資短期內大規模流入中國。 事實上這與此前美聯準主席鮑威爾在中國股市大漲後，表示美聯準現在不急著快速降息的目的類似， 那些原本盼著美聯準降息來提振經濟的投資者們，因為鮑威爾這話，就像一盆冷水直接澆在了原本熱火朝天的市場上，股市、債市、匯市等各個市場都開始動蕩起來，投資者們的心開始七上八下，如今港股也開始大跌。
畢竟，美聯準降息可能會讓國際資本從美國流向新興市場，包括中國。這對中國股市來說，肯定是個好訊息，畢竟大家都盼著外資能多來點。但這盆冷水，仿佛是在警告國際資本別太著急決定去留，更像是對中國資產的圍追堵截。
在這講話之後，美股居然漲了，標普500指數還創下了歷史新高，美元匯率迅速上漲，黃金價格則以迅雷不及掩耳之勢下跌。美國國債收益率也如同坐上了過山車，直線走高。
但另一方面，伴隨著通脹的回落，美國經濟陷入「衰退」的風險並沒有被排除，反而會隨著美國經濟放緩而面臨越來越大的壓力，這是美聯準持續降息的根源。畢竟， 降息能降低企業的融資成本，刺激經濟增長；但另一方面，降息也可能意味著美聯準對經濟前景有點擔憂。
美國此前不斷暴力加息，促使美元的收益率不斷上升，吸引全球資本流入美國，從而推高美元匯率，提高美國的貿易競爭力。但是卻引發其他國家的資本外流和貨幣貶值，美國就是靠著這樣的方式收割全球財富。
而美國不能無限加息，就看誰能夠撐到最後，結果是美國扛不住了，宣布了降息，事實證明，想要靠暴力加息拉爆中國經濟，是絕無可能的事情。
回到貝萊德CEO這番話來看，他說中國經濟面臨供應鏈多元化的風險，認為印度正在成為優秀的目的地。 但事實卻是，中國制造業增加值占全球比重三成，成為全球工業經濟增長的重要驅動力。今年前8個月，全國新設立的外商投資企業數量為3.7萬家，同比增長11.5%。隨著中國股市坐上火箭，高盛、瑞銀、摩根、花旗重倉中國股市。
雖然客觀上印度營商環境與中國沒得比，但對於他這番話，有清醒的網友也表示要辯證的看待，中國被美國逼著轉移供應鏈也是事實，如果內需無法彌補供應鏈帶來的失業與財富流失，從長期看確實存在大問題。
在過去，美聯準不斷加息，導致企業供應鏈轉移，許多資產要跑到海外去吃利息，有些企業甚至就依靠在國內貸款完資產後，放到海外儲存吃利息，一年下來賺得盆滿缽滿。 這本身也是一種供應鏈轉移帶來的財富流失。
而鮑威爾的決策背後，作為美聯準主席，他必須在支持經濟增長和控制通貨膨脹之間尋找到一個微妙的平衡點。此次超預期降息，表明美聯準對美國就業市場的擔憂和政府債務滾雪球式擴張的無法持續。因此，美聯準只有透過降息刺激美國的股市、美國的消費，這對於全球經濟是個利好訊息，對於中國的出口也是利好訊息。
現在，美國一開啟降息，就必須一直降下去。 但美國不想中國因美國而獲利，因此，就只能慢點降息。時間最終還是在中國這邊。
美聯準的一句話就能引發全球市場的波動，足以說明，中美中美角力並非一城一池之得失，每一階段的結束，伴隨著下一階段的棋局開啟。
貝萊德的這番話，可能也會讓投資者情緒受到影響，這足以說明金融市場的復雜性與敏感性， 投資者們在這場沒有硝煙的戰爭中，要有敏銳的觀察力和判斷力，良好的心態和情緒管理能力，才足以應對這種復雜性與敏感性。
對於貝萊德的話，不可完全相信，但是兼聽則明，越南與印度供應鏈的崛起也是事實，這在某種程度上對中國的經濟持續性增長會產生一定的影響，而隨著降息導致的熱錢流出美國，對一些新興經濟集合的金融體系有一定的沖擊，我們也要謹防熱錢趁機投機炒作。面對市場的波動和不確定性啊，要保持冷靜和理性，及時調整投資策略和資產配置方案，但也別被市場的波動給左右了情緒，才能在股市中站穩腳跟，實作財富的增值與保值。
作者：王新喜 TMT資深評論人 本文未經授權謝絕轉載
