11月6日，上海證券交易所、深圳證券交易所、北京證券交易所（以下簡稱三大交易所）釋出了【上市公司永續發展報告編制指南（征求意見稿）】（以下簡稱【指南】），對外公開征求意見。據悉，【指南】本次先行設定【總體要求與披露框架】和【應對氣候變遷】兩個具體指南。
本文聚焦解讀第二號具體指南【應對氣候變遷】（以下簡稱二號指南），邀請專家深度解讀，並從上市公司實踐的角度提供建議，比如，企業如何有效地辨識和評估其對氣候變遷的影響、企業應如何辨識和把握氣候相關機遇以及對於不同行業而言，溫室瓦斯排放量核算方法的適用性等。
11月11日，在亞塞拜然舉行的聯合國氣候變遷框架公約第二十九次締約方大會（COP29）首日開幕會上，各締約方就【巴黎協定】啟動國際碳交易市場的一系列關鍵基本規則達成一致。雖然離該市場正式成立還有一大段路要走，但此舉無疑將為中國上市公司帶來更多機遇。
不過，如何適應國際碳市場的標準，尤其是在計畫的透明度和附加性驗證（證明某個減排計畫或活動產生的減排量是額外的）方面，中國企業還需提升信披水平以及對減排計畫的審查和認證力度。【上市公司永續發展報告編制指南（征求意見稿）】關於「應對氣候變遷」的具體指南，在這方面為中國企業提供了「教科書」。
上海環境能源交易所副總經理李瑾向【每日經濟新聞】記者書面回復表示，二號指南體現出三大交易所積極推動上市公司加強ESG（環境、社會、治理）資訊透明度的決心，這對於促進資本市場的永續發展具有重要意義。同時，她亦指出，盡管二號指南已經較為全面，仍有改進空間，比如進一步細化同行業面臨的氣候風險型別及其評估方法。
當地時間2024年11月16日，【聯合國氣候變遷框架公約】第二十九次締約方大會在亞塞拜然首都巴庫舉行。視覺中國圖
4方面加強評估氣候影響
據悉，二號指南共分為6個部份，分別是氣候相關影響重要性評估、氣候相關財務重要性評估、氣候適應力和氣候相關情景分析、核算溫室瓦斯排放量的流程和方法、氣候相關轉型計劃和披露要點。
關於氣候相關影響評估流程，二號指南提供了4個步驟：分別是了解與氣候相關的公司活動和業務關系背景、分析氣候相關影響的方式、氣候相關影響的評估與確認以及氣候相關影響的報告。
對於制造業、采礦業、電力、交通運輸等直接排放較大的行業，評估與氣候相關影響的業務流程相對更為明確。而對於金融業、服務業等直接排放不突出，在氣候相關影響重要性評估時存在一定挑戰。
上海環境能源交易所副總經理李瑾在二號指南提供的4個評估步驟上增加幾項實操建議。
第一，企業需要明確評估目標和範圍，即為什麽要進行氣候變遷影響評估，以及評估將涵蓋的業務領域、時間範圍等。對於服務業和金融業來說，需要特別關註能源消耗（如數據中心、辦公裝置等）、供應鏈碳排放、員工出行方式等與氣候變遷相關的因素。
第二，收集與分析資訊包括內部數據和外部數據兩部份：內部封包含如能源消耗記錄、碳排放量、廢物處理情況等；外部封包括氣候變遷政策、行業標準、市場趨勢、利益相關者的期望等。
第三，量化並評估影響，建立量化評估模型。將收集到的數據和資訊輸入模型中進行計算和分析，並根據評估目標和範圍，設定具體的評估指標，如碳排放強度、能源利用效率等。如果可能的話，邀請獨立第三方機構對企業所做的氣候影響評估進行審查，以增加可信度。
最後，可參考行業內的最佳實踐，如同行業其他企業的氣候行動和披露實踐。對於服務業和金融業這類行業來說，透過最佳化和提升自身營運模式、供應鏈管理水平等方面後，仍然能夠顯著減少碳足跡，為減緩全球暖化貢獻力量。此外，積極參與氣候變遷議題也有利於塑造良好的品牌形象，吸引更多具有社會責任感的投資人和消費者。
情景分析具有挑戰性
據悉，氣候與財務影響之間的關系在國際上已被廣泛認可，ISSB（國際永續發展準則理事會）和TCFD（氣候相關財務資訊披露工作群組）等組織也強調和重視這個問題。這兩個組織先後釋出的相關披露框架，都強調企業在評估氣候相關財務影響時，應同時采用定量分析和定性分析。
二號指南亦如此，檔中提到「評估影響重要性的方法包括定量分析和定性分析，需要公司與利益相關方溝通或咨詢相關專家。影響重要性評估的關鍵環節包括：分析影響重要性評估因素、利益相關方與專家的參與、設定判定影響重要性的閾值等。」
對此，李瑾表示，定量分析和定性分析相輔相成，可以提供一個更全面、更準確的財務影響評估。在實際操作中，定量分析數量越多越能提升評估報告的客觀性、精準性，對於理解氣候變遷對企業財務的具體影響非常有用。
值得註意的是，企業在評估氣候相關財務影響外，還需要全面評估和披露與氣候有關的風險和從與氣候有關的機遇中獲益的能力。在這個過程中就需要透過氣候適應力和氣候相關情景分析的方式。
中央財經大學綠色金融國際研究院副院長、中財綠指首席經濟學家施懿宸向【每日經濟新聞】分析表示，情景分析是一個復雜且具有挑戰性的過程，ISSB和TCFD在討論情景分析時並未提供具體的工具包或方法學。同樣，巴塞爾委員會也在研究氣候相關的情景分析和壓力測試。這些領域都是國際前沿議題，尚未形成統一的標準。
「針對同一個行業不同公司的情況，相關的方法學和參數需要由上市公司協會或其他行業協會來推動。同時，不同行業的方法學、參數和情景分析都有所不同。除非設定一個宏觀的2℃情景（指【巴黎協定】為將全球平均氣溫較工業化前水平的升幅控制在2℃以內的排放限制），但這種方法可能過於籠統。」施懿宸說。
特定行業需特別考慮？
對於氣候資訊的披露，最核心的資訊之一就是溫室瓦斯排放數據。
二號指南提供了核算溫室瓦斯排放量的流程和方法，包括界定組織邊界、界定營運邊界、界定時間邊界以及辨識溫室瓦斯排放源等評估流程，以及範圍一、範圍二、範圍三的具體計算方法。
一個存在的問題是，在不同行業中，這些核算方法的適用性如何，是否有特定行業需要特別考慮的因素？施懿宸認為，目前環境部正在制定排放因子參數的相關標準，一些行業協會也提供了參考。交易所無法為各行各業提供如此細致的指導，這需要各行業的協會和上市公司協會來完善，因為這些參數具有行業基準和專業性。
李瑾認為，二號指南體現出三大交易所積極推動上市公司加強ESG資訊透明度的決心，這對於促進資本市場的永續發展具有重要意義。它不僅鼓勵企業評估並減少自身的碳足跡，還要求企業公開氣候變遷對其業務的影響以及相應的風險管理策略，這有助於投資者做出更加負責任的投資決策。
不過，李瑾也指出，盡管二號指南已經較為全面，仍有改進空間：比如，可以進一步細化不同行業面臨的氣候風險型別及其評估方法，以便於各公司能夠更有針對性地開展工作；對於中小企業而言，完成詳盡且高品質的資訊披露可能會面臨資源和技術上的挑戰，二號指南未來或許能考慮提供更多支持措施，如建立共享資料庫、培訓課程等；此外，隨著國際標準的發展變化，【指南】也應保持一定的靈活性，適時更新以確保與全球最佳實踐接軌。
施懿宸對此持相同觀點，在他看來，【指南】不可能一開始就過於詳細，後續可能會由各個行業協會和上市公司協會來指導。目前的成果已經非常寶貴，且這是第二份相關檔，釋出速度之快令人矚目。未來可能還會有更多檔出台，部份工作可能會交給上市公司協會來推動。
每日經濟新聞
