界面新聞記者 | 方詩琪
界面新聞編輯 | 文姝琪
今年廚電的生意不好做，多數廚電企業交出了業績幾近「腰斬」的中報。部份廚電企業選擇跨界到家裝業，櫥電一體化及全屋客製業務成為新增量。
近日，整合竈「四小龍」中的帥豐電器（6053336.SH）在接受投資者調研時表示，除整合竈外，公司已相繼配套水槽、洗碗機、櫥櫃、整合烹飪中心等系列產品，同時正在逐步推進整櫥、全屋客製的布局。
在家電、家裝、家居一體化背景下，有廚電企業很早就開始探索「廚電+櫥櫃」的經營模式，後來又從廚房場景逐漸擴充套件到全屋客製。時至今日，這已經不算是一種新模式了。
但受今年「以舊換新」補貼政策進一步落實的刺激，加上行業龍頭方太集團6月釋出自有全屋客製品牌，高調宣布進軍全屋客製市場後，櫥電一體化和全屋客製業務有望再度成為廚電行業新風口。
回溯歷年公告，帥豐電器最早在2021年半年報中提出要推進整櫥、全屋客製業務。時隔三年，帥豐電器的櫥櫃和全屋客製業務發展如何？
從財務數據看，帥豐電器的櫥櫃業務營收增長要優於整合竈業務。2021年至2023年，帥豐電器的櫥櫃業務營收從920.26萬元增加到2698.99萬元；而整合竈業務營收從歷史高點9.04億元降至7.18億元。
雖然帥豐電器的基本盤仍是整合竈，櫥櫃業務的營收占比不到6%，但整合竈向下、櫥櫃向上的趨勢很明顯。
今年受房地產下行、終端消費信心不足等影響，廚電行業整體承壓。奧維雲網（AVC）監測數據也顯示，今年「618」線上廚衛品類中高端市場增長乏力，量價齊跌，特別是 整合竈這種高價單品 。
今年上半年，中國整合竈市場累計銷售量同比下滑15.2%至114萬台。同期，帥豐電器營收達2.33億元，同比下降48.62%；歸母凈利潤4019.82萬元，同比下降64.67%。這是自2016年以來，帥豐電器交出的最差中報業績。
面對整合竈行業的整體下滑，帥豐電器也在積極尋求增量。首要是穩住整合竈的基本盤業務，帥豐電器今年接連推出了時空S7、多多D5等新品，以期保持住品牌的高端化、套系化定位。另一方面，帥豐電器向廚電領域橫向擴充套件，布局整合烹飪中心、整合水洗中心等品類。
不過，與毛利率長期保持在50%左右的整合竈業務相比，帥豐電器的櫥櫃業務毛利率更低且波動較大，集中在 15%至30%。
具體來看，櫥櫃業務中原材料成本占比最高，其次是人工薪資、制造費用。去年年報披露了這一詳細數據，2023年木質櫥櫃的原材料成本占比為3.06%，同比增長5.02%。
因此，今年7月，帥豐電器叫停了原募投計畫「高端廚房配套產品生產線計畫」，節余募集資金 8179.67萬元將用於實施「全屋高端建設計畫」。
按照帥豐電器規劃，「高端廚房配套產品生產線計畫」原本用於智慧洗碗機及櫥櫃生產線建設，這也是其IPO募投計畫之一。但直到帥豐電器上市兩年後，截至2023年12月，這一IPO募投計畫的進度僅達33.71%，進展並不太順利。
其中櫥櫃部份生產線已經投入完成並達到預計產能，帥豐電器叫停了智慧洗碗機計畫，並宣布不再自建洗碗機生產線進行生產，而是采用委托代工生產的方式生產洗碗機相關產品。
帥豐電器認為，公司目前已有櫥櫃的大規模生產能力，但受限於開料、貼皮、封邊、排孔等前道工序產能，現有產能尚不能滿足市場需求。新計畫計劃新建生產廠房，用於補充公司不足的產能，並降低成本，形成規模效益。
該新計畫總投資金額約為1.3億元，建設期2年。經測算，新計畫投資稅後財務內部收益率為18.82%，稅後靜態投資回收期為6.32年（含建設期2年）。
但這些紙面數位能否落實成真，還是個未知數。從近期多家全屋客製品牌的財報看，全屋客製也早已是一片紅海市場，且行業整體增速放緩，競爭加劇。
有長期代理廚電產品的經銷商告訴界面新聞記者，相比於家裝企業，廚電企業做全屋客製和櫥櫃業務的優勢並不突出。因為家裝企業掌握了家裝和工裝的前置渠道，並且這些家裝企業具備更專業、完備的設計師和施工團隊，而廚電企業很多得依靠和外部設計師、家裝公司等合作。雖然二者都是做全屋客製，但家裝公司賣的是櫥櫃，廚電企業最終目的則還是為了賣廚電。
不同的營運思維也導致少有廚電企業能真正成功跨界到家裝行業。以早在2002年就進入客製領域的華帝股份為例，截至2024年中，其櫥櫃營收達6132.47萬元，僅占總營收的1.98%，同比下降64.73%。
9月27日，帥豐電器內部人士向界面新聞記者透露，目前公司的客製業務仍處於起步階段，套系化購買比例較低，使用者仍以購買整合竈單品為主。
囿於整合竈的高單價，廚電企業大多瞄準中高端家居客製市場，帥豐電器也是如此。但這個賽道異常擁擠，前有歐派家居、佐菲雅等老牌家裝企業，後有方太集團、華帝股份等廚電同行，帥豐電器的轉型之路充滿挑戰。
