因為A股沒有類似 伯克希爾哈薩維 這樣的大機構。
只有大部份的散戶，以及散戶化的機構。
以及 一招鮮 擊鼓傳花的遊資。
底色則是，大周期 高拋低吸的 國家隊。
價值投資是美股的底色，因為美股有很多信封價值投資的長線大機構。
A股的底色則是國家，因為A股真正的長線資金是國家隊，他們按國家需要來買賣，而不是價值。
A股是一個融資市場，存在的目的就是幫助企業融資。如果還有另一個目的，那就是幫助大股東致富。這些都需要不斷進入股市的散戶提供資金。
融資市場
過去的A股本質上是一個融資市場 。
大家的印象中美股牛長熊短，大部份人都是賺錢的；而A股則是牛短熊長，絕大部份人都是虧錢的。沒錯，這是事實。為什麽會這樣？
因為兩個國家對股票市場的核心訴求不一樣。
美國是一個消費驅動的大國，所以喜歡印錢，寬松，負債，讓大家都賺到錢，讓大家都有錢有信心，這樣大家就會不斷消費，然後經濟就會繁榮。讓股民透過股市賺到錢是一種刺激經濟的手段，或者可以理解為是一種更為隱晦地向國民發放消費券的方式。
而中國是一個投資驅動的大國，所以喜歡蓋房子，修鐵路，東西南北振興，透過這些舉措，帶動產業鏈上下遊的企業發展壯大。這就需要錢，需要很多的錢來推動撬動大齒輪。而股市就是融資的地方，全流通、混合所有制、IPO、再融資、債轉股，都是為了融更多的錢給企業去投資擴大生產，促進經濟繁榮，效果也不錯。
所以美股讓大家賺錢，透過消費刺激經濟；A股融更多錢，透過投資刺激經濟；兩個市場可以說都很好的滿足的官方的訴求，都是成功的市場。
都轉不動
兩個市場就這樣轉了幾十年。現在，兩個地方都要轉不動了。
美國借錢消費，負債太高，要還不起利息了。中國借錢投資，同樣收益太低，沒人願意投了。
於是美國開始降杠桿，不斷加息，讓大家降杠桿。而中國則想要刺激消費，讓居民透過股票、基金市場賺到錢，擴大內需成為了重中之重。
這就是為什麽， 國家這個時候會如此呵護市場。甚至把A股的各種融資功能都關閉了 。因為，此時此刻，對於國家來說，融資不是最大訴求，讓居民賺到錢，對未來有信心，敢於消費才是重點。
這是大周期的一個重要的轉折點，所以，鷹眼最近對A股也更多了一些關註。
鷹眼仍然認為， 大部份人不適合參與A股投資 ，誠如大部份人不適合創業一樣；然而，對於有誌於追求財務自由的人來說，投資A股可能也是一條可行之路；縱然九死一生，可是創業又何嘗不是如此？對於鷹眼來說，投資還有兩大魅力：一是財富上限很高，對比打工來說，幾乎是沒有上限的；二是人少辦大事，相比於創辦企業，需要更少的人和社會關系。
理解A股
很多人炒了多年股，但是卻並不理解市場。影響市場的因素非常之多，地緣政治、經濟周期、各級政策、行業趨勢、企業基本面、技術面、資金面、情緒等等。它是一個復雜的混沌系統。復雜到我們無法理解，無法梳理出理解它的脈絡。但，既然要在這個局裏謀生，還是得弄清楚這是個什麽局。來捋一捋。
個股的走勢是由買賣雙方撮合的價格決定的。 影響股價的是交易者 。
俗話說得好，上了牌桌， 如果你不知道誰是這個牌桌上最傻的那個，那麽大機率你自己的就是那個傻的 。
各地股票市場的交易者大同小異：散戶，遊資，公募，私募，險資，匯金，外資，產業資本等等。
A股有什麽特殊性嗎？
A股市場上，散戶帳戶的比例超過99%，也就是說 市場上的參與者絕大多數是散戶 ，但散戶資金占比卻低很多。散戶資金量大多再50萬以內，大戶、遊資可以到幾千萬幾個億，機構控制的資金可以達到幾千億上萬億。
據朝陽永續數據顯示，截至21Q4，自由流通市值口徑下A股中散戶資金占比約36.1%；機構投資者占比約37.8%，其中公募基金占15.5%，外資占9.5%，私募基金占5.9%，整體險資占 4.7%，匯金、證金等特別機構占2.2%；除此之外，剩余的投資者為一般法人（占比19.3%）和自然人大股東（5.3%）等。
投資者組成是一個偏宏觀的東西，一般不會突然大幅改變。所以針對這點，我們只需要腦子裏有個基礎認知就夠了。需要註意， 公募裏面有很大比例就是大號散戶 ，因為基民的情緒會直接影響基金的買賣。而 公募還有持倉比例的限制 ，並不是說它想賣就能賣，想空倉就能空倉的。這也是A股的一朵奇葩。
對於A股，首先要認識到散戶的比重遠高於美國市場。這點很重要，後面會做用到。
投資理念
如果說美股市場參與者主流的投資理念是價值投資，那麽A股參與者的主流投資理念是什麽呢？
散戶：跟莊、打板、炒龍頭；一招鮮、吃遍天；別人說、大V說、牛人說；
公募：「不能漲太多，漲了基民贖回了就賺不到手續費了。微漲微跌最穩定。」，「年底就要看到業績，看看下半年會炒什麽概念。」，「管它好不好，大家都買，我也買；出了事也不能賴我。」
某機構：我們支持長線，我沒有動，漲跌都別賴我。
某社保：我的錢可是不能虧得，虧了你們以後誰給你們養老？所以我買了才能漲，你們瘋狂的時候，我來抑制一下瘋狂。
某救市資金：快跌到位時：「我來救市了」；漲勢良好時：「拒絕站崗，偷摸撤退，小心點，打槍的不要。」；
大股東：「有錢不賺是**」，「這一下一輩子的錢都賺夠了，還努力個啥？」，「不讓我賣？你不知道，上有政策，下有對策？」，「為股東好好經營？不如和基金經理一起講個故事，兄弟們一起嗨賺~」
主流投資理念？ 啥也不是。啥也不是。啥也不是。
看下這兩周，A股市場在幹嘛？炒龍頭，還不是炒行業、概念龍頭。而是名字裏面帶「龍」字的股票。因為明年是龍年，所以現在把名字帶龍的炒上了天。某龍股份15連扳，龍某股份現在還在點板。
哪個板塊要起，大家先去看下這個板塊有哪個股票的名字帶龍的，然後就炒。就和當年川普當選，川大某勝就漲停，差不多。股票漲不漲，名字太重要了。
在21世紀的今天，股票的名字居然還有這麽大的影響力。這是對A股建設者，和價值投資者赤裸裸地羞辱。為啥很多人都不好意思說自己炒A股。就是因為這樣的荒謬劇場總是在A股上演。
A股特色
本來說弊端的，但是凡是都有兩面性，還是說特色吧，更容易過審。
一、退市機制：美國每年有12%的公司退市，所以很多不好的公司，慢慢就從股市消失了。而A股總是投鼠忌器，怕地方政府不滿，怕造成失業，怕股民鬧事，結果就是這些 早就爛了的公司，還一直存在市場上周期性的講故事 ，一波一波地收割股民。
二、做空受限：現在雖然有期指、融資融券等業務，但卻成為了少數人的收割機器。在美股，一家公司如果業績造假，往往會有資金方出報告曝光，因為資金方可以透過做空它賺錢。在A股， 很多資金雖然知道這公司有大問題，但是要麽敬而遠之，要麽同流合汙；沒有利益，自然就不願意花心思去曝光它們 。這也促成了這些公司的肆無忌憚。
三、IPO造假：最近一些事足以說明問題。突擊檢查下，紛紛撤銷IPO，說明 IPO業績造假已經是普遍現象 。之前退市的資產，居然可以重新包裝上市，還高溢價。企業一邊分紅幾十億，一邊融資幾十億還債。這些都說明違法違規手段之惡劣。
四、結構不全：美股市場之所有牛，其實也就是那幾個頭部的科技公司。蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、輝達、Meta、特斯拉。然而中國的互聯網巨頭在A股可以說一個沒有，BAT、美團、小米、字節、京東、拼多多、要麽歐美、要麽港股，所以 過去20年的互聯網紅利，A股可以說湯都沒喝著 。各種沒成長、沒未來的套殼公司反而源源不斷地流入A股。這也是A股長期不反應經濟情況的原因之一。
五、過度情緒化：這是散戶比重過高造成的。有一些公司其實是好公司，但是一個公司價格3塊，大家覺得不錯，將來可以值十塊。可是在A股，一兩年甚至幾個月就搞到了30塊，這還怎麽玩？價值投資著心想「我不賣，不是傻嗎？」。這也是A股常年牛短熊長的原因， 一旦興奮就會過度亢奮，而亢奮導致的高估就得用漫長的時間來消化 。
六、指數失真：大家說得最多的A股指數是上證指數，但實際上 最失真的就是上證指數 。基於權重的計算，IPO、發行價、退市機制的不健全，導致上證指數其實被少數的核心公司綁架。我們都知道十家銀行的盈利可以超過三千家上市公司。指數也是這樣，指數的漲跌其實並不代表真實的A股。有類似情況的，也包括市場平均市盈率、市凈率等等指標。想了解A股，不如看看萬德全A，哪怕是深市也要真實得多。
七、公募散戶化：因為有持股比例限制。所以很多公募基金是不能空倉的，而且比例限制下基本都是在9成左右。也就是說，這些基金基本都處於滿倉狀態。他們的買入賣出，主要看基民的情緒。基民們興奮了申購，他們就買；基民們傷心了贖回，他們覺得再低估也得賣。所以 他們其實就是大號的散戶，並不具備更深的價值分析投資能力 。
八、T+1：當天買第二天才能賣，看起來是抑制過度投資。但是對於很多資本來說，他們長期都是有持倉的。一個散戶只有5萬塊，一秒就買完了。一個資本有一個億，它買了五千萬就不買了，另外五千萬就用來做T，先買後買，先賣後買，不斷的在這個市場上薅羊毛。而有了 量化之後，薅起來更是橫掃千軍 。雖有散戶自己羊群的弱點，但機制上也存在不公。
九、結構失衡：A股裏面，國企市值占比是極高的。這是我們的特色。而一些 國企裏面的權責、利益有時候是不清楚的 。舉個例子，某公司的股權可以無償劃轉給另一家公司。而國企營運者很多並不在乎企業是否賺錢，更不在乎股價是不是上漲。
十、其他：不知不覺九寫了九條，多了。其他的，分紅、高送轉、做市商、調控多、懲罰輕等等就算其他吧。
客觀現實
然而，無論如何恨其不爭。A股的客觀現狀就是這樣。「 沒有總舵主的時代，只有時代的總舵主 」，土壤沒有變化，就會漲出各種總舵主。各參與者的心思也都理所當然。而改變這裏的土壤，是建設者要考慮的事。
作為參與者，首先我們要客觀認識到市場如此；其次也要順應市場，找到匹配的投資之道。
A股的整體格局如此，說不上是欺詐市場，但卻是非常不成熟。但是，也正因為非常不成熟，也有了很多空間。比如，股票被嚴重錯誤定價，無論是低估、還是嚴重高估，獲取超額收益的機會就多了。
而且，相信中國走到今天。A股市場的逐漸完善是中國富強必須要完成的艱巨任務。價值投資絕非A股主流，但A股也並不一定就要走價值投資的路。A股的偏正道的主流共識也會逐漸形成。
更重要的是， 在投資A股之時就要清楚A股是一個什麽樣的市場 。我建議所有人在投資A股之前，先去看一看證監會公布的各種違法違規案例，去提前接受一下教育。而在虧損的時候再去罵，已經沒有意義。更陰暗地說，這個世界上沒有多少人真正倡導公平，他們只是不想成為不公平裏面弱勢的一方。
勸人善，莫投資；
修正果，有萬劫；
修心修界方修技；
有識有勢方有利。
