【2024 年上半年國內瀝青現貨價格同比下跌，下半年走勢如何？】
上半年，國內瀝青現貨價格同比去年明顯下跌，上行動力不足，波動區間收窄。成本端是主要利好因素，但提振有限，需求端偏弱，剛性需求低迷。數據顯示，1-6 月國內瀝青現貨市每場平均價為 3865.63 元/噸，較去年同期下跌 135.72 元/噸，跌幅約 3.39%。一季度，瀝青現貨價格先漲後跌，1 月因節前趕工需求上漲，2 月節後供應階段性趨緊推漲，3 月需求恢復不及預期回落。二季度，瀝青現貨價格維持弱穩，4 月受地緣局勢影響反彈，5 月因成本端支撐減弱及需求恢復緩慢回落，6 月因梅雨季節需求持續走弱延續下跌趨勢。
上半年，原油價格整體維持震蕩行情，稀釋瀝青供應端支撐偏強。上半年國際油價先漲後跌，4 月因地緣沖突沖至年內新高，隨後因供應偏緊預期緩解回落。稀釋瀝青貼水受美國對南美某國制裁影響，今年 6 月仍在-12 美元/桶附近。此外，國內瀝青產量同比走低，需求端表現較差，導致瀝青生產虧損嚴重。
展望下半年，影響瀝青市場執行的因素包括原油價格走勢、終端計畫資金改善情況、瀝青需求季節性增量及社會庫存水平變化等。預計油價下半年先強後弱，瀝青成本端支撐穩固。下半年政府債權發行或加速，但終端計畫資金改善或仍不充分，公路計畫資金改善空間有限。瀝青產量有季節性走高可能，供應端壓力仍然明顯。雖然上半年國內瀝青市場需求表現較差，但 7-8 月瀝青價格環比上行機率較大，9 月或能打破季節性規律實作環比上漲。綜合分析，預計三季度瀝青月均價環比走高，隨後隨市場需求預期兌現及季節性走弱環比走低，下半年主流執行區間在 3700-3920 元/噸，最高點有望出現在 9 月，低點出現在 12 月。
