通縮好控制，在現代金融體系下小菜一碟，肯恩斯主義在這個方向還是非常有建樹的，無非是短期可以強行拉高通脹，哪怕用的過度了，無非是滯脹這個結果，再加上對高權重商品的幹預，真不是什麽大問題。
但也應該意識到，消費不足的通縮只是表象，能讓CPI低的背後市場因素才是核心問題，貧富分化、收入預期放緩、居民防風險能力增加，只在必需品上花錢。
讀者關註的話，雖然cpi持續走低，但食品類價格還在上漲，居民收入放緩，物價指數不漲的排列組合中不是最差的。最差的結果是居民收入不漲而基本生活成本漲價。
所以現在金融體系結合政策的幹預，強拉CPI是有辦法的，但往往都是治標，而不是動貧富分化帶來的產能過剩這個本，後者也有遞進關系，產能過剩相對也有辦法，可以靠出口再消化一波，以人民幣計價上半年出口數據也在增長，最核心的問題，也是歷史上通縮的真正成因-貧富分化，可能不是短期可以幹預的，解決起來也要難得多。
所以只看防疫預防政策放開這個短周期，其實更多的只能看到表象，而貧富分化和階層固化遇上出口放緩、經濟增速放緩，才是大家傾向於選擇儲蓄和不願意再去接負債的主要原因，並且很可能是長期都難以撼動的重大阻力。
結合昨天到今天的另一個熱點，央行發言貌似要推出換貸的政策，與銀行協商降低加點，給存量房貸讓利，這也是銀行利益最大化的一種做法，如果大家持續的提前還貸，意味著過去的高品質存量房貸直接湮滅。
商業銀行的職能之一：協助央行給市場供給貨幣，換句話就是依靠貨幣乘數創造更多的信貸，大家不僅不借錢反過來還錢，信貸創造貨幣，還貸消滅貨幣，於宏觀政策要求的寬松貨幣政策目標相悖。
商業銀行的盈利模式：吸儲放貸，優質的存量貸款提前償還，意味著銀行這塊長期利潤的消失，按照經濟增速，中國的資金實際成本是要長期走低的，這麽高的存量房貸本身是想握在手裏，但奈何居民也不傻，都在提前還貸，選擇裏面多賺就不存在了，你要麽少賺點給存量房貸讓利，要麽大家不斷的主動去杠桿，銀行賺不上這部份利潤。
所以通脹通縮的背後是財富結構和居民的壓力，銀行恨不得把貸款懟到居民部門的臉上，但政府部門有兜底，敢借錢，企業部門可以破產清算，連挪用監管資金的房企都可以保，唯獨居民部門借錢刺激消費是風險最大的，導致了現階段看起來市場供應了很多信貸，居民部門參與度卻大幅下降，不僅不借錢還在還錢。
最後大家應該也能猜到我下句話說什麽：給居民讓點利，結合中國居民的韌性，他還你一個長期穩定發展的潛力，這筆投資怎麽看都不虧。
