累計73款惠民保產品停售，占比超過1/4，喪鐘響起，抑或以退為進？

2024-07-20財經

註：本文經授權摘編自研究報告【「以退為進」：惠民保產品研究與觀察——基於73款停售惠民保產品的分析】，作者系復旦大學許閑教授課題組。

近來，市場上有關惠民保的討論聲量顯著降低，取而代之的，是悲觀論調彌漫，有人說，在地方政府、醫保等部門的強勢引導下，惠民保越來越像大病保險，商業保險公司騰挪有限，長此以往，該類產品勢必會走向落寞。

事實果真如此？經過認真統計、細致梳理，報告【「以退為進」：惠民保產品研究與觀察——基於73款停售惠民保產品的分析】指出，從2015年以來，確實已經有高達73款產品宣布停售，占到了全部惠民保產品的1/4左右，表面看來，這一結果確實頗為出人意料，但細致分析就不難發現，大多數產品的結束都是受到監管、政府部門新政實施的影響等，也有險企伴隨對業務性質認知的加深主動放棄。

經過多方調整，惠民保沒有倒下，它只是更「成熟」了。

2020年以來，惠民保產品快速發展並不斷叠代。截至2023年11月15日，各省、自治區、直轄市共推出284款惠民保產品，一路高歌猛進覆蓋到全國30個省份（直轄市、自治區），不論是承保人數之廣，還是入局公司之多，我們都不可否認惠民保是保險業內現象級的產品，是中國金融強國建設中普惠保險的重要內容之一。

惠民保極大地提升了商業保險在多元支付中的角色，有效降低民眾醫療負擔，也在推動醫保數據的有效利用、促進健康生態合作共贏以及提高居民的保險意識等方面發揮了積極作用，其潛在的成長性仍有探索的空間。

隨著市場發展逐漸趨於理性，經營模式不斷走向成熟，並非所有惠民保產品都能在市場上長期存續。截至2023年11月15日，284款惠民保產品中，73款產品停止執行，占比約為25.70%。停售產品中，3款產品未正式營運即停售，48款產品存續1期，17款產品存續2期，4款產品存續3期，1款產品存續超過4期。

部份惠民保的結束，引發市場上關於惠民保是否營運健康和永續發展等相關討論。本報告聚焦中國當前停售的73款惠民保產品，從產品特征分析、動因回溯、審慎展望三個方面回答了「如何理性看待中國當前惠民保發展」這一問題，正本清源，普惠共榮。

惠民保市場總體增速放緩，2015年以來1/4產品已停止營運

截至2023年11月15日，各省、自治區、直轄市共推出284款惠民保產品。從時間維度上看，從2015年推出首款惠民保產品到2020年迎來市場爆發期，惠民保市場增速逐漸放緩，2021年新增83款惠民保產品，2022年新增72款惠民保產品，2023年1月1日至2023年11月15日新增27款惠民保產品，市場逐步由爆發增長轉向平穩推進。

2015年以來推出的284款地方性惠民保產品中，73款產品停止執行，占比約為25.70%，整體市場表現出營運差異較大的特點。

當前，惠民保已遍布中國22個省份、4個直轄市、4個自治區，其中20個省（自治區、直轄市）存在停售產品，占比超 60%。

存在停售產品的20個省（自治區、直轄市）中停售產品數量表現不同。其中，江蘇省停售產品最多為11款，安徽省、湖南省停售產品分別為9款和8款，福建省、遼寧省、山東省、浙江省停售產品為5款，其余地區停售產品小於5款。

「停售產品數量」並不能單一評判當地惠民保市場表現。本報告進一步使用停售率（停售產品數量/總產品數量）來表征當地惠民保的情況。

數據顯示，東部地區停售產品數量最多為35款，但其停售率卻為最低的32.9%。這些地區惠民保市場發展早，產品數量多，更新叠代速度較快，一定程度上顯示了市場的自我最佳化和升級，以適應市場需求和政策導向。

產品統籌層次一定程度上影響了營運表現。停售的73款產品統籌層次顯示，城市客製產品平均停售率為50.61%，省級統籌產品平均停售率為20.83%。統籌層次更高面臨的潛在參保人群更多，一定程度上更利於產品整體發展。

值得註意的是，各產品存續周期顯示，3款產品未正式營運即停售，48款產品存續1期，17款產品存續2期，4款產品存續3期，1款產品存續超過4期。地區維度上，各地區停售產品營運時間均集中在1~2周期，差異較小，僅安徽、福建、廣東、江蘇部份產品營運時間超過2個周期。

產品上線時間影響了產品營運表現。2020年，市場處於起步階段，產品的定價和營運策略仍需探索。數據顯示，2020年上線的產品中超過半數的產品停售。目前，後期上線產品營運表現相對良好，但由於營運時間較短，營運表現需要持續觀察。上線時間同樣影響著產品存續周期。營運1期的產品中2020 年、2021年和2022年上線的產品占比分別為 68.75%、22.92%和8.33%。

政府部門參與延長了產品的營運周期。73款停售產品中，72.6%的產品公布了參與的政府部門，27.40%的產品無政府部門參與。政府部門參與對產品營運周期具有顯著影響。

數據顯示，政府參與情況下，存續0、1、2、3和多期的比例分別為0、62.26%、28.30%、7.55%和1.89%。未公布政府部門參與的情況下，存續0、1和2期的比例分別為15%、75%和10%。也就是說，政府指導下存續2期及以上的產品增加，且營運2期及以上的產品停售主要是由於在政府指導下的新產品銜接更替。

停售產品中共同承保模式的產品更少，且存續時間表現更優。停售產品平均存續時間顯示，單一公司承保產品平均存續時間為1.52年，其中，深圳重特大疾病補充醫療保險營運周期長，拉高了平均存續時間。剔除深圳重特大疾病補充醫療保險後，單一公司承保產品平均存續時間（1.33年）小於共同承保產品的存續時間（1.41年）。

報告分別統計了財險公司、壽險公司、養老險公司、健康險公司和農險公司的結束情況。整體來看，停售產品涉及到30家財險公司，12家壽險公司，3家養老險公司，2家健康險公司和3家農險公司。其中，平安系保險公司，尤其是平安養老在早期快速布局後結束市場，停售產品較多。

經紀公司和健康管理公司推動了惠民保的銷售和營運的最佳化。數據顯示，停售產品中無經紀公司參與的產品為39款，有經紀公司參與的產品為34款。無健康管理公司參與的產品為45款，有健康管理公司的產品為28款。

政策成產品退市主要因素：養老險公司結束，全省統籌下多款產品合並營運，險企自我調整

2023年11月，國家金融監督管理總局釋出【養老保險公司監督管理暫行辦法】，禁止養老保險公司經營短期健康險業務，並明確業務範圍超出規定的養老保險公司應當在3年之內完成變更。養老保險公司的短期健康險業務將需要大幅壓降直至出清。

惠民保作為一年期的健康險產品，政策釋出後，平安養老、泰康養老、大家養老等養老險公司調整業務布局，停售了單獨承保的惠民保計畫，並結束了共同承保的惠民保計畫。

經營方向——走專業化發展道路，聚焦養老產業主業。

養老保險公司應當走專業化發展道路，積極參與多層次、多支柱養老保險體系建設，聚焦養老主業，創新養老金融產品和服務。

業務方向——與養老相關的業務，包括養老年金保險、商業養老金等

養老保險公司應當主要經營與養老相關的業務，包括養老年金保險、商業養老金等，不得受托管理保險資金和開展保險資產管理產品業務。

具體業務——五類業務，不包含惠民保這類短期醫療保險產品

養老保險公司可以申請經營五類部份或全部型別業務：一是具有養老內容的年金保險、人壽保險，長期健康保險，意外傷害保險；二是商業養老金；三是養老基金管理；四是保險資金運用；五是國務院保險監督管理機構批準的其他業務。

除了監管政策的原因外，多地政府將當地惠民保產品進行合並處理也導致了部份產品的停止營運。

隨著惠民保營運逐漸成熟，安徽、福建、湖南、河南、黑龍江等地在政府要求下，將多款惠民保產品合並營運，以減少市場無序競爭，整合潛在投保人群。以安徽為例，安徽省自2020年開始共推出10款惠民保產品，在2024年度所有產品都並入省級統籌的「安徽惠民保」，導致整體停售率達到90%。

安徽停售率為90%，2024年所有產品都將並入省級統籌的「安徽惠民保」，在省級層面統籌執行。

從市級統籌產品來看，同一地區多款產品的競爭和營運表現取決於當地潛在的市場容量，例如當地保險發展水平、人口數量、居民保險意識和政府支持程度等多元因素。

報告參照Gybrand釋出的2023年中國百強城市排行榜，對不同發展程度的城市營運多款惠民保時的情況統計發現：一線城市惠民保平均停售率為15%，準一線城市惠民保平均停售率為38%，二線城市惠民保平均停售率為43%，三線及以下城市惠民保平均停售率為47%。

不同統籌級別產品通常面臨兩種情況：兩者保障水平胡費率差異較大時，消費者更容易依據保障水平胡費率做出選擇，因此統籌級別低的產品應在保障責任、增值服務和費率方面做出最佳化，提高消費者獲得感，從而擴大有利競爭；而對於保障水平胡費率相差較小的產品，消費者的選擇空間更小，此時統籌級別高的產品由於面臨的潛在消費人群更多，容易在競爭中獲得優勢。

市場發展早期，各參與主體對產品設計和營運仍在探索，消費者對產品的認可度尚需提升。隨著市場逐漸成熟，惠民保將展現出更優異的表現。數據顯示，2020年產品停售率超過50%，而2021年和2022年的停售率持續下降。存續時間來看，2020年上線的產品中存續1期的產品占比為64.71%。從存續1期的產品上線時間來看，2020年上線的產品占比最高為68.75%。

市場選擇也是惠民保產品大量停止營運的主要因素之一。在市場發展的過程中，各參與主體主動進行產品叠代以適應市場需求。

以東莞為例，人保財險在政府的指導下，對已經營運兩個周期的東莞市民保進行了下架處理，並推出了莞家福和莞康無憂兩款新產品承接和叠代。這兩款新產品在費率和責任方面都展現出了明顯的差異化特點，以滿足不同消費者的需求。

破局惠民保生存困境，產品須兼顧商業內容以及普惠內容

惠民保是中國普惠保險的優秀範本，監管機構高度重視惠民保的規範持續發展。2021年6月，原銀保監會在惠民保發展初期對於市場亂象進行規範。2024年1月，國家金融監管總局釋出【關於平穩有序開展城市客製型商業醫療保險的通知（征求意見稿）】，對於惠民保提出了期望和要求。不可否認，惠民保是中國建設普惠金融等五篇大文章的優秀範本，未來在秉持規範和持續的經營理念下，仍然大有可為。

2021.06

原銀保監會

惠民保發展初期

「發揮市場作用服務民生保障」

「堅持穩健經營提供專業服務」

「壓實主體責任規範經營行為」

2023.10

中央金融工作會議

「堅定不移走中國特色金融發展之路」

「推動中國金融高品質發展」

「做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數位金融五篇大文章」

2024.01

國家金融總局

「尊重商業保險的經營內容」

「鼓勵設計為費率可調的長期醫療險」

「共保的方式開展客製醫療保險業務」

「不得向基層攤派投保任務指標」

產品定位：商業保險兼顧普惠內容

政策要求，客製醫療保險應當堅持市場運作、政府指導，充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，更好發揮政府部門對業務發展的支持引導作用，尊重商業保險的經營內容，堅持保險公司自主經營、自負盈虧，人民群眾自願投保。

監管部門一直以來強調惠民保的商業保險定位，然而，政府的參與在產品存續和營運中的重要作用已經達成共識，對於政府的信任也是消費者購買惠民保的重要原因。政府部門在引導當地惠民保規範營運後需要更多的探索多元合作模式，推動商業保險作為多元支付方的作用發揮。

同時，商業保險公司和各市場參與主體應以惠民保為契機，遵循惠民保商業普惠保險內容的前提下，探索和開發更多的創新合作渠道。

產品設計：建立消費者需求導向思維

消費者需求導向涉及數據披露、產品定價和營運等多個方面。數據披露方面，停售的73款惠民保產品有67%的產品未釋出停售公告和後續資訊，容易引起消費者對整個惠民保市場叠代穩定性的擔憂，各公司應及時釋出相關資訊以保證資訊透明。產品定價方面，重視消費者價格敏感度和保障需求，透過市場調研來確定合理的價格區間，以滿足不同消費者的支付意願。

復旦大學許閑教授團隊在對上海滬惠保消費者調研中發現，87.65%的消費者願意為產品升級額外支付費用。產品設計和營運中，應關註不同年齡層需求痛點，建立分層方案，滿足各年齡群差異化需求，提高產品競爭力。