最近越來越多朋友關註到美債收益率倒掛的事情了，昨晚有朋友來留言區留言希望我給大夥分析一下美債倒掛的事。從歷史上看， 美債收益率倒掛預示著經濟即將步入衰退，經濟危機可能會發生 。那麽，這次倒掛是否預示著又會發生類似的事情呢？
首先，什麽是美債收益率倒掛？
大家看圖，一共有三條線。紅線是30年期國債收益率，藍線是5年期國債收益率，橙線是3年期國債收益率。在之前這三條線彼此平行並走，河水不犯井水。但是最近它們走到了一塊，一幅要約群架的模樣。
大家去銀行存款也非常清楚一點，存得越久，利率就越高，所以理論上30年利率＞5年利率＞3年利率。但是如今反過來了，3年利率＞5年利率＞30年利率， 期限越短，利率反而越高，這就叫收益率倒掛 。
數據來源：Wind
從歷史情況看，美債收益率倒掛通常是出現在 加息周期 。
美聯準加息往往是因為經濟過熱或者 通脹水平太高 。加息之後，無論是短期利率和長期利率都會上漲，但 短期利率更貼近現在，對當下高通脹更敏感 ，所以利率短期漲幅會更高。而長期利率更遠離現在，對當下高通脹沒那麽敏感，更多反映未來，所以利率短期漲幅沒那麽高。
大家再看回上面那張圖，代表短期利率的橙線和藍色，最近明顯漲勢兇猛，而代表長期利率的紅線最近就跑得比較慢。漸漸地，短期利率就超過長期利率，造成倒掛現象。
現在的情況是5年國債收益率比3年低，而且就快低於2年了。意味著 市場認為未來3年左右會出現危機 ，5年之後會逐漸恢復。而 如果接下來5年收益率跌過2年甚至1年，則意味著危機會來的更快 。
換回利率的角度理解，也意味著 市場認為2024年後美聯準會有降息的動作 ，導致現在5年期國債也就是那個時候的3年期國債收益率降低。為什麽要降息？當然是因為經濟危機出現了，美聯準又要開閘救美股了。
以歷史為鑒，大家看圖，紫線是那斯達克100指數代表美股，綠線是2年期美債收益率，紅線是5年期美債收益率，藍線是10年期美債收益率。 紅色圈圈均是美債收益率倒掛或者很接近倒掛的時間段 。
數據來源：Wind
2000年，美債收益率倒掛，互聯網泡沫
2008年，美債收益率倒掛，次貸危機
2018年，美債收益率倒掛，中美摩擦
2019年，美債收益率倒掛，20年新冠肺炎
有朋友可能有疑惑，新冠應該是不可預測的。其實剔除新冠，美國經濟那個時候就已經有衰退的跡象，只是突如其來的新冠疫情加速美國經濟下滑，美聯準為了挽救經濟挽救美股，在2020年3月直接把利率下調到0%。
本世紀以來，最初兩次美債收益率倒掛均引發大級別危機，但是2018年和2019年的兩次倒掛並不算嚴格意義上的危機，更多是經濟衰退。 但無論是經濟危機還是經濟衰退，均
