投資收益已成為拉動地方中小銀行創收的「新引擎」，9月3日，北京商報記者根據42家A股上市銀行2024年半年報數據統計發現，今年上半年，共有32家銀行投資收益同比出現上漲。相較國有大行、股份制銀行，地方銀行增速亮眼，上海銀行、廈門銀行、瑞豐農商行投資收益同比增速均超200%。在低利率環境下，傳統的存貸款業務利潤空間被壓縮，投資收益的大增得益於銀行對市場機會的準確把握。然而，需要關註的是，在享受投資帶來盈利的同時，也需要警惕相關風險，並采取有效的風險管理措施，以確保業務的長期穩健發展。
地方銀行投資收益迎「大爆發」
銀行變身理財「小能手」，上半年，多家銀行投資收益迎來爆發式增長。9月3日，北京商報記者根據42家A股上市銀行2024年半年報數據統計發現，超七成銀行投資收益同比增速出現上漲，更有甚者，部份銀行同比增速超200%。
上海銀行投資收益同比增速位居42家銀行首位，上半年，該行實作投資收益79.65億元，較去年同期增長59.30億元，同比增長291.40%。談及增速變化，上海銀行表示，「金融投資的投資收益增加」。
廈門銀行、瑞豐農商行表現亦是不俗，上半年上述2家銀行分別實作投資收益5.57億元、5.36億元，分別同比增長283.26%、213.87%；張家港農商行、重慶農商行、紫金農商行、蘇州農商行投資收益同比增速也均超100%，分別為176.34%、159.69%、127.25%、115.92%；常熟農商行、上海農商行、無錫農商行、貴陽銀行投資收益同比增速也在80%以上。
與國有大行、股份制銀行不同，對於一些中小銀行而言，由於基數較低，即使是小額的投資收益增長也表現為較高的增長率。從絕對值來看，興業銀行以220.26億元的投資收益位列榜首，同比增速達到30.26%，談及投資收益增長緣由，該行表示主要是金融資產相關收益增加所致。招商銀行、中國銀行、農業銀行、中信銀行、交通銀行、浦發銀行、平安銀行、郵儲銀行、民生銀行9家銀行的投資收益金額在100億—195億元左右。
國有大行中，上半年中國銀行增速最高，實作投資收益187.41億元，同比增加85.13億元，上漲83.23%；工商銀行投資收益規模最大，為216.35億元，但同比增速減少了8.35%。
可以看出，中小銀行之所以能夠在短時間內實作如此高的投資收益增長，一方面得益於其靈活多變的營運模式，另一方面也是由於其原有的收益基數較小，使得增長顯得尤為顯著。國有大行、股份制銀行可能更側重於傳統的信貸業務，在投資收益層面不如中小銀行活躍。
32家銀行投資收益占比提升
在低利率環境下，傳統的存貸款業務利潤空間被壓縮，銀行為了維持或增加收益，增加對高收益資產的投資，如債券、股票、基金等，從而提高了投資收益在總收入中的占比。從半年報觀察來看，這一趨勢也愈發顯著，Wind數據顯示，42家上市銀行中，有32家銀行投資收益在營收中的占比進一步提升。
上海銀行、張家港農商行、瑞豐農商行、蘇州農商行、廈門銀行、重慶農商行、無錫農商行投資收益在營收中的占比分別為30.35%、26.53%、24.66%、30.95%、19.27%、18.98%、25.38%，分別較上年同期增加22.63個百分點、16.23個百分點、15.63個百分點、15.38個百分點、14.35個百分點、11.77個百分點、11.23個百分點。
不同銀行的投資收益占比存在較大差異。綜合來看，國有大行占比較小，其中，交通銀行投資收益在營收中的占比最高，為10.51%，同比下降0.96個百分點；郵儲銀行、中國銀行、工商銀行、農業銀行、建設銀行占比分別為6.79%、5.91%、5.15%、4.14%、2.28%，其中，工商銀行占比較去年同期有所下滑，建設銀行則保持持平。
股份制銀行中，興業銀行投資收益在營收中的占比最高，為19.48%，較上年同期增加4.26個百分點；華夏銀行、平安銀行、浙商銀行、民生銀行占比則在15%—18%之間。
從財報中可以看出，投資收益主要包括權益法核算的長期股權投資收益、交易性金融資產持有期間的投資收益、處置交易性金融資產取得的投資收益、處置債權投資取得的投資收益等多類投資工具。那麽，多增的投資收益來自哪裏？有部份中小銀行給出了答案。
以無錫農商行為例，上半年，該行處置債權投資取得的投資收益較高，為2.60億元，去年同期這一數據為0.81億元，除此之外，處置其他債權投資取得的投資收益、處置交易性金融資產取得的投資收益、交易性金融資產持有期間的投資收益也實作了增長。
紫金農商行上半年實作投資收益為3.38億元，同比上年中期的1.49億元增長127.25%，該行債權投資處置收益增幅最高，為2.13億元，同比增長1.98億元，權益法核算的長期股權投資收益也有所增加。
在金樂函式分析師廖鶴凱看來，這表明銀行在債權投資方面的處置策略可能得到了最佳化，或是市場條件有利於銀行在此期間處置資產獲得高額收益；長期股權投資收益的增長表明銀行在長期股權投資計畫上的表現良好，可能是因為持股企業的經營狀況改善，或者是市場對其持有的股權價值的認可度提高。
金融投資要把握風險審慎原則
毋庸置疑，投資能力持續增強也拉動了銀行非利息凈收入增長，2024年上半年，32家A股上市銀行非利息收入同比實作增長，得益於投資收益的提升，部份銀行的非息收入增速超過90%。市場觀點多認為，在低利率環境下，傳統存貸款業務的息差收入減少，銀行為了維持或增加收益，轉向了債券等固定收益產品作為替代。
但值得關註的是，雖然透過增加債券投資和交易活動，銀行收入結構發生了變化，非利息收入占比上升，增強了收入來源的多樣性，但需要關註的是，債券投資可以帶來收益，但也伴隨著利率風險、信用風險等。
此外，合規風險也值得警惕，近日，中國銀行間市場交易商協會監測發現，常熟農商行、江蘇江南農村商業銀行、江蘇昆山農村商業銀行、蘇州農商行在國債二級市場交易中涉嫌操縱市場價格、利益輸送。依據相關規定，對上述4家機構啟動自律調查。而常熟農商行、蘇州農商行上半年投資收益均出現大漲。
招聯首席研究員董希渺指出，銀行擴大債券投資是非常無奈的選擇。一方面，在資產端貸款難以有效投放，在負債端資金成本居高難降。另一方面，信用風險有所上升，資產品質反彈壓力比較大。目前部份商業銀行債券投資集中在超長期限債券上，而且投資比例持續上升，這可能帶來兩大風險，即利率風險和流動性風險。
接下來，中小銀行債券持倉情況也將成為監管關註的重點。「銀行開展債券投資是一項常規業務，但要合理把握投資比例、久期。」董希渺進一步表示，總體而言，銀行債券投資要註意回歸主責主業，將債券投資控制在一定比例之內；合理把握久期，做好浮盈變現及後續資產配置的接續；培養專業人才，加快建立專業團隊，債券投資專業性很強，可適當引進外部專業人才；加強研判宏觀經濟變化和金融市場走勢，及時對投資策略進行調整最佳化。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，投資收益拓展了部份銀行非利息收益來源，但占比過高，可能導致部份銀行收益來源不夠穩定，受金融市場波動大，同時也可能出現少數銀行過度「冒險」增加風險資產配置，銀行還是要聚焦主業，提升經營穩健性與永續性。銀行對權益投資、債券資產投資方面更有經驗，債券市場體量大、品種豐富、交易活躍，銀行可以兼顧收益與流動性，同時，近年來宏觀環境對債市相對有利。
北京商報記者 宋亦桐
