周五有一只新股申購，為方便閱讀先上結論：【譽辰智慧給予建議申購、智迪科技給予建議申購】
（註）：積極申購>建議申購>謹慎申購>放棄申購
風險提示：積極申購也不代表百分百賺錢，放棄申購也不代表就百分百虧錢，觀點僅供參考
一、譽辰智慧
科創板上市公司，發行價83.9元，發行市盈率51.11倍，行業平均市盈率30.48倍，公司主營業務為非標自動化智慧裝配裝置、測試裝置的研發、生產和銷售。公司主要產品為鋰離子電池智慧制造裝備與消費電子類別智慧制造裝置，可廣泛運用於新能源、汽車電子、消費電子等多領域產品的智慧生產制造，是實作生產自動化、智慧化和高效化的關鍵裝備。
公司是國家高新技術企業。2012年成立之初，為順應國際環保趨勢和國內鋰電池市場的需求，公司啟動鋰電池自動化裝置開發，至今一直與國內知名鋰 電池制造企業保持長期合作，取得多項核心技術專利並運用在公司現有產品中。 公司主要鋰離子電池智慧裝備產品包括包膜裝置、註液裝置、氦檢裝置、開卷 爐裝置、熱壓整形裝置、包 Mylar 裝置、入殼裝置等。 公司多年來深耕動力電池裝置領域，依托技術優勢和良好的市場口碑，現 已與寧德時代、中創新航、瑞浦能源、億緯鋰能、欣旺達、塔菲爾、蜂巢能源、 海基新能源等國內知名鋰電池生產企業建立長期穩定的合作關系。在消費電子 類自動化產線方面，公司憑借創新設計理念與多年非標自動化產線設計經驗， 與荷蘭飛利浦、德國偉嘉、義大利沙彼高等海外企業建立長期穩定的合作關系。
報告期內，公司主要產品的銷售收入及占主營業務收入的比重情況如下：
鋰電池制造裝置是指利用裝置將電化學物料透過各種工序而制成電芯及參 與電池系統組裝的各類裝置的總稱。鋰離子電池的制作工藝復雜，涉及的工藝 眾多，需要的裝置種類也很多。具體來看，鋰電池系統制造主要分為電芯制造 和模組與 PACK 兩大過程。 公司生產的鋰電裝置套用在電芯制造過程，電芯制造可以分為三個環節， 分別是極片制作、電芯組裝和電化學環節，其中，極片制作是電芯制造的前段， 極片制作環節是鋰離子電池制造的基礎，對極片制造裝置的效能、精度、穩定 性、自動化水平胡生產效能等有著很高的要求。電芯組裝是電芯制造中段，主要工序根據鋰電池形狀和套用領域差異較大，例如：對方形/圓柱鋰電池，在本 環節實施卷繞或疊片工序；對軟包電池，在本環節實施疊片工序。本環節對相 關生產裝置精度、效率、一致性要求較高。電化學是電芯制造後段，後段工序 的意義在於將已經形成功能結構的電芯進行啟用，經過檢測、分選、組裝，形 成使用安全、效能穩定的鋰電池成品。
業績方面公司報告期內（2019年、2020年、2021年、2022年），實作營業收入分別為1.52億元、2.02億元、3.73億元和7.14億元，扣非凈利潤分別為0.12億元、0.35億元、0.52億元和0.65億元。
2023 年 1-6 月，公司營業收入預計為 45,000 萬元至 53,000 萬元，較上年同期增長 67.55%至 97.34%；公司歸屬於母公司股東的凈利潤預計為 3,000 萬元至 3,800 萬元，較上年同期增長 5.45%至 33.57%；公司扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的凈利潤預計為 2,720 萬元至 3,520 萬元，較上年同期增長 7.94%至 39.68%。
估值方面從同類可比公司來看上面6家可比公司2022年的扣非靜態市盈率均低於譽辰智慧。
綜合評判：譽辰智慧屬於專用裝置制造業，發行價很高，發行市盈率高於行業整體市盈率，公司近幾年業績保持穩定增長，公司流通盤為8.3億，公司主要產品為鋰離子電池智慧制造裝備，未來市場前景不錯且有一定技術含量，鑒於公司業績能保持增長流通盤不大，綜合考慮給予建議申購。
二、智迪科技
創業板上市公司，發行價31.59元，發行市盈率34.38倍，行業平均市盈率35.42倍，公司主要產品為鍵盤、滑鼠等電腦外設產品。
公司主要客戶為國際知名電腦制造商和電腦外設品牌 商，產品套用於電競遊戲、商務辦公等場景。發行人堅持以研發設計和產品工 藝創新為驅動，打造了「全工序覆蓋」的生產制造體系，致力於為客戶提供可 信賴的產品解決方案及智慧制造服務。憑借先進高效的制造體系、突出的研發設計和產品工藝創新能力，公司已 與聯想、羅技、賽睿、櫻桃等國際知名品牌商建立了合作關系，並先後獲得聯 想、富士通、美商海盜船等客戶頒發的「技術創新獎」、「首選供應商證書」、 「年度供應商」等榮譽獎項，產品技術、品質以及交付等綜合制造服務能力深 受客戶認可。公司產品以出口為主，覆蓋歐洲、北美、日本等國家和地區。按照套用場景不同，公司產品主要分為電競遊戲和商務辦公兩大系列。公司代表性產品及其主要特點具體情況如下：
報告期內，公司主營業務收入按產品類別分析情況如下：
報告期內，公司鍵盤銷售收入金額分別為 41,079.61 萬元、61,470.53 萬元 及 50,238.08 萬元，占主營業務收入分別為 53.46%、56.15%及 53.78%，2021 年度，鍵盤銷售收入總額及占比均有所上升，主要系公司把握市場趨勢，在已 有的制造經驗和工藝技術的基礎上，不斷加強對機械鍵盤領域的開拓，近年來， 公司已成功取得羅技、美商海盜船、烏龜海岸等國際知名電腦外設品牌商的 機械鍵盤訂單，使得相關產品銷售數量和金額有所增長。2022 年度，公司鍵盤 銷售收入總額有所下降，主要受全球通脹及經濟形勢不確定性加劇的影響，客 戶訂單有所下滑，營業收入亦受影響。報告期內，公司滑鼠銷售收入金額分別為 22,226.20 萬元、31,150.83 萬元 及 28,758.79 萬元，占主營業務收入比例分別為 28.92%、28.45%及 30.78%。 2021 年度，聯想、華碩等電腦品牌客戶開拓電競遊戲類滑鼠，公司滑鼠銷售 收入有所增長；2022 年度，與鍵盤產品一致，滑鼠銷售收入受到宏觀經濟影響 而出現下滑。報告期內，公司鍵鼠套裝營業收入金額分別為 8,979.66 萬元、12,503.81 萬元及 12,172.49 萬元，占主營業務收入分別為 11.69%、11.42%及 13.03%。 報告期內，采購鍵鼠套裝的主要客戶為聯想、富士通、櫻桃及悅米等，相關產 品定位於商務辦公。2021 年度，鍵鼠套裝銷售顯著增長，一方面系公司與美商 海盜船合作的遊戲鍵鼠套裝開始出貨；另一方面，商務辦公類鍵鼠套裝需求持 續增長。2022 年度，鍵鼠套裝銷售收入亦受到宏觀經濟影響而出現下滑。
業績方面公司報告期內（2019年、2020年、2021年、2022年），實作營業收入分別為5.87億元、7.79億元、11.09億元和9.45億元，扣非凈利潤分別為0.28億元、0.66億元、0.52億元和0.74億元。
估值方面從同類可比公司來看上面4家可比公司2022年的扣非靜態市盈率均高於智迪科技。
綜合評判：智迪科技屬於電腦、 通訊和其他電子裝置制造業，發行價中等偏上，發行市盈率略低於行業整體市盈率，公司近幾年業績保持穩定，公司流通盤為6.3億，公司主要產品代工生產滑鼠鍵盤，市場前景一般，整體技術含量一般，鑒於其發行市盈率不高流通盤較小，綜合考慮給予建議申購。
